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    投資要點(diǎn)
    牽手逆變器龍頭企業(yè)，提升公司在光伏電站領(lǐng)域品牌影響力
    子公司“曠達(dá)電力”與陽光電源簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方協(xié)議在光伏核心產(chǎn)品應(yīng)用、技術(shù)創(chuàng)新、電站項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)、品牌聯(lián)合推廣等方面展開合作。①公司未來電站項(xiàng)目將優(yōu)先以市場公允價(jià)格采購陽光電源逆變器及相關(guān)配套產(chǎn)品；② 雙方共享電力工程方面、新能源領(lǐng)域技術(shù)積累；③ 雙方共享項(xiàng)目信息，優(yōu)勢互補(bǔ)推動(dòng)雙方在電站市場迅速做大做強(qiáng)；④ 雙方進(jìn)行聯(lián)合品牌推廣，以得到各領(lǐng)域認(rèn)可，提升各自品牌影響力。
    高管于股價(jià)波動(dòng)期間增持，凸顯對公司發(fā)展信心
    控股股東沈介良先生及一致行動(dòng)人曠達(dá)控股發(fā)布追加股份鎖定期的承諾，；同時(shí)沈介良先生將認(rèn)購不低于公司增發(fā)總數(shù)15%股份。公司董事錢凱明、許建國已進(jìn)行股份增持，其他董事、監(jiān)事及高管計(jì)劃未來6 個(gè)月內(nèi)增持公司股份。
    我們認(rèn)為，這在一定程度上反映了高管對公司業(yè)務(wù)長久發(fā)展的信心。
    盈利預(yù)測及估值
    暫不考慮增發(fā)計(jì)劃實(shí)施，我們預(yù)計(jì)，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.83 元，凈利潤分別同比增長60.8%、56.3%、30.2%，對應(yīng)24.7 倍、15.8 倍、12.1 倍P/E。如年內(nèi)完成增發(fā)，考慮攤薄效應(yīng)及募集資金對流動(dòng)資金改善預(yù)期，我們預(yù)計(jì)，按上限增發(fā)后，公司于2015～2017年將實(shí)現(xiàn)EPS 0.34 元、0.53 元、0.68 元，對應(yīng)29.7 倍、19.2 倍、14.8 倍P/E。
    鑒于此前股價(jià)回調(diào)過多，我們預(yù)計(jì)后續(xù)將迎來補(bǔ)漲，調(diào)升評級至“買入”。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司業(yè)務(wù)經(jīng)營或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞能否維持，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。