>> 申萬宏源-新都化工(002539)15年中報業(yè)績靚麗疊加高送轉重拾市場信心,期待哈...-150716
| 上傳日期: |
2015/7/17 |
大小: |
569KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
馬昕曄 |
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同時公告考慮到公司的成長性和業(yè)務發(fā)展需求,1H15 擬進行資本公積金轉增股本,向全體股東每10 股轉增15 股。 平原和寧陵的復合肥產能投產順利,結構繼續(xù)向高端復合肥調整,毛利繼續(xù)提升。截至2015年5 月,公司復合肥產能為473 萬噸。其中普通復合肥產能113 萬噸,新型復合肥360萬噸(包括硝基復合肥200 萬噸,緩控釋復合肥90 萬噸,雙膜肥10 萬噸,水溶肥60 萬噸),高端復合肥占比已高達76%。去年氯化銨業(yè)務虧損拖累業(yè)績,1H15 年國內氯化銨價格持續(xù)上漲,從年初的400 元/噸上漲至570 元/噸,漲幅高達40%左右。 期待哈哈農莊全新四大板塊APP 上線,村鎮(zhèn)體驗店預計將于7 月正式上線。全新的哈哈農莊APP 將取消原來的PC 終端入網,全部改為移動端,用戶體驗更好,新增了哈哈理財,哈哈娛樂等,致力于打造農村綜合社區(qū)大生態(tài)圈概念。村鎮(zhèn)體驗店90%由原來的經銷商和零售商的銷售點改造,單店投入僅約為1-2 萬,加快線下導流到線上的速度。再次重申哈哈農莊是我們目前最看好的農村電商模式之一(是農村電商,不是簡單的農資電商),無論在商品選擇、價格、渠道、物流方面都有其他農化企業(yè)或普通電商所不可及的優(yōu)勢,鹽業(yè)公司的強勢渠道更為其添磚加瓦。 品種鹽業(yè)務預計仍將保持較快增長,與鹽業(yè)公司合作更加深入,川菜調味品領域繼續(xù)保持小步快跑節(jié)奏。5 月公司與山西鹽業(yè)的合作已從單純的食鹽銷售深入至農村電子商務、辣椒等農產品種植及深加工、化肥、種子及農藥生產銷售以及金融領域的合作,全國布局再下一城,為鹽改后鹽業(yè)公司選擇可以信賴的合作伙伴打下基礎。 傳統業(yè)務復合肥穩(wěn)定增長,高送轉彰顯管理層信心,預計15 年其品種鹽業(yè)務仍將翻番,期待哈哈農莊全新上線,維持增持評級。未來與鹽業(yè)公司合作以及收購調味品企業(yè)逐步加強渠道優(yōu)勢的模式仍將繼續(xù),15 年下半年哈哈農莊流量逐步兌現將是持續(xù)的催化劑,維持新都化工15-17 年EPS 預測為0.53 元、0.74、0.96 元,對應PE 為47、34、26 倍,維持增持評級。
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