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    投資要點(diǎn)
    太陽能發(fā)電并網(wǎng)容量增至280MW
    據(jù)公告，施甸二期30MW 電站預(yù)計(jì)年均發(fā)電4000 萬度左右，年均電費(fèi)收入約0.38 億元（含稅）。我們預(yù)計(jì)，公司所持電站并網(wǎng)容量至2015 年底將達(dá)到600MW 左右，且存在超預(yù)期空間，利好主業(yè)收入與利潤增長。
    借合作加大光伏電站業(yè)務(wù)的智能化管理，利好光伏資產(chǎn)增值據(jù)公告，公司與木聯(lián)能軟件的合作將從電站收購服務(wù)、光伏發(fā)電智能化整體解決方案、光伏電站碳資產(chǎn)管理、信息資源服務(wù)、可再生能源補(bǔ)貼申報(bào)等方面全方位展開。我們認(rèn)為，如合作開展順利，將為公司帶來如下利好：1）提高電站收購效率，保證電站質(zhì)量，加快補(bǔ)貼申報(bào)工作；2）通過智能化管理方法提高發(fā)電效益；3）借碳資產(chǎn)管理服務(wù)實(shí)現(xiàn)光伏電站資產(chǎn)增值。
    盈利預(yù)測及估值
    暫不考慮增發(fā)計(jì)劃實(shí)施，我們預(yù)計(jì)，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實(shí)現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.83 元，凈利潤分別同比增長60.8%、56.3%、30.2%，對應(yīng)34.0 倍、21.7 倍、16.7 倍P/E。如年內(nèi)完成增發(fā)，考慮攤薄效應(yīng)及募集資金對流動資金改善預(yù)期，我們預(yù)計(jì)，按上限增發(fā)后，公司于2015～2017年將實(shí)現(xiàn)EPS 0.34 元、0.53 元、0.68 元，對應(yīng)40.9 倍、26.4 倍、20.3 倍P/E。
    維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司業(yè)務(wù)經(jīng)營或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞能否維持，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。