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子公司珠海隆華是由公司與王浩文教授和深圳力合創(chuàng)投合資成立，公司占有50%股權(quán)。此次試飛單次飛行時(shí)間大于8 分鐘，累計(jì)飛行時(shí)間超過20 分鐘，試驗(yàn)飛行高度5-15 米，最大前飛速度15 米/秒（54 公里/小時(shí)）。此次試飛成功意味著公司農(nóng)業(yè)專用植保機(jī)飛行測(cè)試工作取得了階段性成果和突破，為公司無人直升機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們估算國(guó)內(nèi)值保無人機(jī)服務(wù)市場(chǎng)超過500 億元，才剛剛起步，公司憑借清華強(qiáng)大的技術(shù)支持和行業(yè)領(lǐng)先的全智能化無人機(jī)產(chǎn)品，未來有望快速成長(zhǎng)為值保無人機(jī)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，試飛成功后預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)品將定型，明年大規(guī)模推廣產(chǎn)品+服務(wù)模式；
    根據(jù)公司公告，公司及珠海隆華XV-1 無人直升機(jī)產(chǎn)品信息近日已通過中國(guó)人民解放軍總裝備部下屬總裝備部裝備信息采購(gòu)服務(wù)中心相關(guān)認(rèn)證，該產(chǎn)品信息已進(jìn)入全軍武器裝備采購(gòu)信息網(wǎng)，為公司產(chǎn)品今后進(jìn)入軍用領(lǐng)域拓展了空間。
    四大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，再造一個(gè)新隆鑫。公司14 年初明確提出在繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有四大業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，緊緊圍繞以動(dòng)力為核心，推進(jìn)四個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型——新能源低速電動(dòng)車、無人機(jī)、柴油機(jī)平臺(tái)（中大型發(fā)電柴油機(jī)+農(nóng)業(yè)機(jī)械）、汽車零部件。此次實(shí)地試飛成功，未來將形成以高附加值服務(wù)為主的商業(yè)模式，形成公司新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)公司也在快速打開社區(qū)o2o(汽車后市場(chǎng))和能源互聯(lián)網(wǎng)(威能機(jī)電)新市場(chǎng)。待四大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實(shí)施完畢，有望再造一個(gè)新隆鑫。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2015-2017 年歸屬母公司凈利潤(rùn)68,354、74,482、80,446 萬(wàn)元，EPS 分別為0.86/0.93/1.01 元（尚未考慮成功收購(gòu)?fù)軝C(jī)電后業(yè)績(jī)?cè)龊瘢?br>    參考可比公司最新估值情況，給予公司2015 年41 倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至35.26 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    國(guó)內(nèi)兩輪摩托車銷量大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；低速電動(dòng)車政策出臺(tái)時(shí)間不確定性風(fēng)險(xiǎn)、無人機(jī)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的風(fēng)險(xiǎn)；汽車后市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。