>> 東興證券-榮盛發(fā)展(002146)公司債+定增,為夢想插上翅膀-150728
| 上傳日期： |
2015/7/29 |
大小： |
954KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
鄭閔鋼，梁小翠 |
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抓住京津冀協(xié)同發(fā)展這一機遇，通過城市布局優(yōu)化、規(guī)?？刂坪彤a(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整三大手段，公司已經(jīng)開始對地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略性調(diào)整；線上線下的整合將從提升資源配臵有效性的角度助益于榮盛大健康板塊的加速成長；公司的地產(chǎn)板塊和大健康板塊可與大金融板塊產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，公司的總體發(fā)展將受益于大金融業(yè)務(wù)板塊的支持。
再融資助力資金成本降低。得益于資本市場空間的打開，59 億公司債+51.3億定增的再融資組合可以顯著降低企業(yè)的資金成本，利用利率較低的債券和長期的股權(quán)資本臵換利率較高、期限較短的銀行貸款，可以實現(xiàn)財務(wù)費用和杠桿比率的有效降低，預(yù)計杠桿比率降低至少3 個百分點。
公司盈利預(yù)測及投資評級。公司所在的河北廊坊地區(qū)受益于京津冀一體化，將迎來快速發(fā)展的機會。2015 年將在保持主營業(yè)務(wù)地位的基礎(chǔ)上積極開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。我們預(yù)計公司2015 年-2017 年營業(yè)收入分別為276.16億元、354.84 億元和463.16 億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為38.58 億元、47.68 億元和63.69 億元；每股收益分別為1.01 元、1.25元和1.67 元，對應(yīng)PE 分別為10、8.09 和6.06，維持公司“強烈推薦”評級。
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