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“增持”評(píng)級(jí)。
    與關(guān)聯(lián)方共同收購(gòu)夏普墨西哥100%股權(quán)，國(guó)際化進(jìn)程邁出一大步海信電器2015 年7 月31 日發(fā)布，擬與其關(guān)聯(lián)方美國(guó)海信共同出資2370萬(wàn)元收購(gòu)夏普墨西哥公司100%股權(quán)，海信電器、美國(guó)海信分別占比49%、51%。夏普墨西哥的主營(yíng)業(yè)務(wù)彩電的生產(chǎn)與銷售，2014 年度總資產(chǎn)約3.80億元，凈資約3.45 億元，營(yíng)業(yè)收入約2.05 億元，凈利潤(rùn)約3073 萬(wàn)元。
    全面進(jìn)軍美洲市場(chǎng)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增加8400 萬(wàn)利潤(rùn)通過(guò)本次收購(gòu)，公司將獲得夏普位于墨西哥的電視工廠，以及除巴西以外的所有美洲SHARP、AQUOS 和QUATTRON 品牌的使用權(quán)和相關(guān)渠道資源。公司預(yù)計(jì)本次收購(gòu)將使美洲地區(qū)營(yíng)業(yè)收入增加約120 億元（20 億美元）。我們以美國(guó)海信1.4%的凈利率為下限，海信電器5%的凈利率為上限測(cè)算，本次收購(gòu)可望給海信帶來(lái)的潛在利潤(rùn)空間在8400 萬(wàn)元至3 億元之間，對(duì)應(yīng)增厚公司EPS0.06-0.23 元。
    國(guó)際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，打造世界級(jí)品牌
    公司希望將海信打造成為世界級(jí)品牌，2014 年公司海外業(yè)務(wù)的增速（25.6%）已遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)（5.8%）。收購(gòu)夏普美洲業(yè)務(wù)，利用夏普的渠道和品牌資源，將大幅加強(qiáng)公司美洲業(yè)務(wù)實(shí)力，也會(huì)推動(dòng)與夏普在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)各方面的聯(lián)合和交流，有利于公司國(guó)際化戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
    風(fēng)險(xiǎn)：并購(gòu)整合不力；國(guó)際化進(jìn)程受阻。