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在體量逐步增大的情況下，公司仍然維持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
    3C 類鋰電業(yè)務(wù)作支撐，中短期內(nèi)業(yè)績(jī)有保障
    隨著大客戶的持續(xù)導(dǎo)入，公司3C 類鋰電業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，其中上半年手機(jī)數(shù)碼類鋰電池模組營(yíng)收20.65 億元，同比大增125.4%。未來(lái)隨著公司在國(guó)外大客戶中供貨產(chǎn)品線的拓寬以及份額的提升，3C 類鋰電業(yè)務(wù)仍將維持高增長(zhǎng)，公司未來(lái)1~2 年業(yè)績(jī)有保障。
    新能源汽車銷售增長(zhǎng)迅猛，公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)獲得突破今年1~7 月國(guó)內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)95530 輛，銷售89549 輛，同比分別增長(zhǎng)2.5 倍和2.6 倍。動(dòng)力電池單車價(jià)值量高達(dá)數(shù)萬(wàn)到十幾萬(wàn)元不等，未來(lái)動(dòng)力電池需求有望接棒3C 電池需求，成為鋰電池行業(yè)增長(zhǎng)新動(dòng)力，市場(chǎng)空間巨大。公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域與北汽福田、廣州汽車、東風(fēng)汽車等多家廠商緊密合作，近期又公告成為柳州五菱鋰電池系統(tǒng)總成供應(yīng)商，公司的動(dòng)力電池開始批量生產(chǎn)。未來(lái)仍將會(huì)有新客戶導(dǎo)入，公司動(dòng)力電池的發(fā)展值得期待。
    鋰電儲(chǔ)能未來(lái)有望形成千億級(jí)市場(chǎng)，公司布局領(lǐng)先未來(lái)隨著鋰電池成本的逐步下降，鋰電儲(chǔ)能將分布式光伏、通信基站以及云計(jì)算數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能等領(lǐng)域加速滲透，未來(lái)儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展將帶動(dòng)儲(chǔ)能電池系統(tǒng)市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，有望為公司形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
    公司3C 鋰電業(yè)務(wù)在大客戶中的份額逐步提升，今明兩年業(yè)績(jī)有保障；動(dòng)力電池業(yè)務(wù)推進(jìn)速度超出預(yù)期，儲(chǔ)能領(lǐng)域積極布局，公司加速打造鋰電平臺(tái)型企業(yè)，將助推公司業(yè)績(jī)與估值雙升。我們預(yù)計(jì)公司15~17 年EPS 分別為0.64/0.97/1.46 元，給予公司“買入”評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)力及儲(chǔ)能電池發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。