久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

工業(yè)分事業(yè)部來看，我們預(yù)計(jì)藥品事業(yè)部增速有所放緩，其中母公司收入21.88 億元，同比下降5.18%；無錫子公司收入2.79 億元，同比增長約6%；普藥預(yù)計(jì)維持了10%以上的較快增長。健康事業(yè)部方面，電子商務(wù)子公司上半年收入17.63 億元，同比增長約26%，延續(xù)了較快的放量速度。我們預(yù)計(jì)，白藥牙膏系列產(chǎn)品下半年將維持20%以上較快的增速。中藥資源事業(yè)部方面，我們預(yù)計(jì)上半年依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定較快的增長，未來有望成為公司的一個(gè)新增長點(diǎn)。
    盈利預(yù)測。我們認(rèn)為公司通過在大健康領(lǐng)域不斷拓展細(xì)分市場，成功打造了以藥品、健康日化產(chǎn)品、中藥資源產(chǎn)品、醫(yī)藥商業(yè)在內(nèi)的四大業(yè)務(wù)板塊，并在此基礎(chǔ)上不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為公司不斷注入新的增長動(dòng)力，成為過去十多年醫(yī)藥股中的長跑冠軍。展望未來，我們認(rèn)為公司在藥品事業(yè)部平穩(wěn)運(yùn)行、牙膏系列產(chǎn)品保持較快放量的情況下，未來通過在大健康領(lǐng)域不斷創(chuàng)造新的細(xì)分產(chǎn)品和細(xì)分領(lǐng)域，仍有望保持穩(wěn)健的較快增長。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為2.77、3.36、3.98 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為26、22、18 倍，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。日化產(chǎn)品增速低預(yù)期；公司所用主要原材料價(jià)格上漲；費(fèi)用超預(yù)期。