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費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用率提升0.7%，管理費(fèi)用率下降0.3%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升0.2%，整體費(fèi)用控制較好。母公司方面，收入下滑5.2%，利潤(rùn)下滑8%，預(yù)計(jì)主要與藥品事業(yè)部收入下滑以及期間費(fèi)用率提升有關(guān)。其中Q2單季度收入增8%，凈利增11%，毛利率同比和環(huán)比均有所提升，預(yù)計(jì)主要受益于產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)變化。
    分業(yè)務(wù)看：商業(yè)收入52.6億，增10%；工業(yè)收入43億，增11%，其中，藥品事業(yè)部預(yù)計(jì)整體收入同期持平，白藥系列預(yù)計(jì)略有下滑，透皮子公司收入2.8億，凈利1712萬(wàn)；普藥穩(wěn)健增長(zhǎng)；健康事業(yè)部表現(xiàn)靚麗，預(yù)計(jì)整體收入增速接近30%，貢獻(xiàn)凈利近8億，同比增約30%，預(yù)計(jì)牙膏依然為增長(zhǎng)主力，清逸堂由于市場(chǎng)定位及新品鋪貨等影響，上半年收入近7000萬(wàn)，略有下滑，利潤(rùn)虧損567萬(wàn)。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)：公司是白藥資源的整合者，跨越藥品、個(gè)人護(hù)理兩個(gè)領(lǐng)域，看好公司定位產(chǎn)品功能性的個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)15年凈利增長(zhǎng)16%，EPS 2.78元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。
    主要風(fēng)險(xiǎn)是健康品新品的拓展低于預(yù)期。