>> 華融證券-中國海誠(002116)盈利能力持續(xù)提升,加速轉(zhuǎn)型-150819
| 上傳日期： |
2015/8/20 |
大小： |
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| 格式： |
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來源： |
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推薦 |
作者： |
賀眾營 |
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上半年建筑業(yè)整體低迷，公司完成營業(yè)收入21.71億元，同比下降25.26%。分業(yè)務看，占收入70.6%的工程總承包業(yè)務完成營業(yè)收入15.33億元，同比下滑31.98%；分季度看，二季度實現(xiàn)收入9.9億元，同比下滑38%，環(huán)比下滑16%；實現(xiàn)凈利潤0.64億元，同比增長11%，環(huán)比增長35.9%。
盈利能力提升，毛利率創(chuàng)新高。上半年公司綜合毛利率10.5%，同比提高2.3個百分點，創(chuàng)近年新高；分季度看，二季度毛利率11.59%，環(huán)比提高2.0個百分點。上半年凈利率4%，同比提高0.6個百分點，分季度看，二季度凈利率6.4%，同比、環(huán)比均提高2.4個百分點。
加速布局新興業(yè)務。上半年公司新簽訂單22.40億元人民幣，較上年同期下降42.39%。分產(chǎn)品看，除監(jiān)理業(yè)務外，其余業(yè)務新簽合同均大幅下滑。分行業(yè)看，醫(yī)藥行業(yè)新簽訂單大幅增長，其他行業(yè)則不同幅度下滑。公司通過定增控股長泰股份，大力拓展智能制造及機器人業(yè)務。新業(yè)務板塊有助提升公司估值水平。
投資策略
預計公司2015-2017年EPS分別為0.61元，0.66元和0.76元。以當前價計，對應PE分別為44、41和35倍，給予公司"推薦"評級。
風險提示
1、新簽訂單不達預期2、新業(yè)務不達預期
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