>> 東北證券-深天馬A(000050)“硬”實力：聯(lián)手打造裸眼3D生態(tài)圈-150820
| 上傳日期： |
2015/8/20 |
大小： |
771KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
吳娜 |
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四家公司聯(lián)手基本上完成了裸眼 3D 行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈布局。
此次發(fā)布會四家公司聯(lián)手的最大意義是將硬件、軟件、內(nèi)容和裝臵等四個核心要素進行了閉環(huán)整合，低成本的硬件解決方案是裸眼 3D 設(shè)備普及的前提，3D Store 的開放將推動內(nèi)容端的繁榮，可以說此次深天馬、超多維、富士康、夢工廠四家聯(lián)盟覆蓋并集聚了了裸眼 3D 行業(yè)快速發(fā)展的技術(shù)和市場要素，可以預(yù)期裸眼 3D 將進入快速成長的時代，標志性的事件將是大牌手機推出裸眼 3D 手機產(chǎn)品。
硬件鋪貨是裸眼 3D 行業(yè)下一階段的行業(yè)趨勢，也是深天馬的投資價值所在。我們認為從生態(tài)圈繁榮拉動行業(yè)的時間順序來看，硬件鋪貨是第一步，所以推出低成本硬件解決方案，能夠保障裸眼 3D 設(shè)備上量是前提，深天馬作為硬件核心供應(yīng)商，獨家鎖定了解決方案供貨商的角色，而且一定程度上講，深天馬的 3D lens 作為 3D 設(shè)備普及的核心零部件，其穩(wěn)定的供貨能力在當(dāng)前時點具備較強的稀缺性，我們強烈看好其在下一階段硬件鋪貨中所具備的投資價值。
盈利預(yù)測及投資建議。我們認為深天馬憑借材料和技術(shù)優(yōu)勢在當(dāng)前裸眼 3D 生態(tài)圈中扮演了重要角色，未來有望成為裸眼 3D 行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合者之一。我們預(yù)估 2015~2017 年 EPS 為 0.62/0.91/1.13 元，當(dāng)前股價對應(yīng)的 PE 分別為 35/24/20 倍，上調(diào)評級至“買入”評級！風(fēng)險提示。面板產(chǎn)業(yè)競爭加?。恍庐a(chǎn)品開發(fā)進度不及預(yù)期。
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