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其中，九洲空管和九洲信息合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤5733.62 萬元，約占合并后凈利潤的84%。
    ■傳統(tǒng)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)下滑，加速拓展光通信市場穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營。隨著我國廣電數(shù)字整體轉(zhuǎn)換進(jìn)入尾聲以及互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，有線機(jī)頂盒出貨有一定下滑，數(shù)字電視業(yè)務(wù)收入8.5 億元，同比下降15.89%。因此傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，公司正在積極新業(yè)務(wù)拓展，聯(lián)手華為在無源光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品領(lǐng)域展開合作，根據(jù)產(chǎn)業(yè)上下游的驗(yàn)證，正常情況下光纖入戶每年將為公司帶來上千萬臺設(shè)備的采購量，將有助于保證傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)盈利不會出現(xiàn)大的下滑。
    ■空管產(chǎn)業(yè)鞏固軍工市場份額，開拓民航設(shè)備國產(chǎn)化及北斗能源經(jīng)營。1）公司空管產(chǎn)業(yè)繼續(xù)鞏固軍工市場優(yōu)勢，完成防撞系統(tǒng)產(chǎn)品配套等新平臺技術(shù)協(xié)議簽訂，保持在軍工市場份額穩(wěn)定增長；2）隨著國家加速推進(jìn)民航空管設(shè)備國產(chǎn)化，國產(chǎn)空管設(shè)備替代進(jìn)口加速，DME 測距儀取得民航認(rèn)證，未來進(jìn)口替代的市場大，上半年中標(biāo)上海飛機(jī)制造有限公司的飛行指揮車采購項(xiàng)目，承建并提前完成交付、架設(shè)濟(jì)南航空服務(wù)站。空管產(chǎn)業(yè)收入2.25 億元，增長5.15%，凈利潤4,033.6 萬元，同比增長11.67%；2）與集團(tuán)北斗產(chǎn)業(yè)共同成立北斗能源公司，通過將北斗導(dǎo)航、能源和互聯(lián)網(wǎng)深度融合，與中石油、中石化等油品企業(yè)合作開展北斗加油卡銷售業(yè)務(wù)，成為全方位的能源經(jīng)營公司。
    ■物流信息化產(chǎn)業(yè)加速軍民用市場開拓。在國家物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展、信息安全及信息化戰(zhàn)略下，公司在全國24 個(gè)城市建立銷售網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)揮物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)集成優(yōu)勢，積極開拓軍、民用市場：1）軍用市場：重點(diǎn)開發(fā)總參、總后領(lǐng)域，全面參與軍油、軍交等重大工程；2）民品市場：結(jié)合農(nóng)產(chǎn)品流通發(fā)展趨勢，推出溯源電子稱租賃運(yùn)營新模式，形成“管理部門—商戶—消費(fèi)者”從互聯(lián)網(wǎng)到物聯(lián)網(wǎng)、傳感器完整閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。該業(yè)務(wù)凈利潤1,700 萬元，增長了118.27 %。
    ■重申“買入-A”評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)39.14 元。預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS為0.50 元、0.71 元、0.94 元。公司產(chǎn)業(yè)布局長遠(yuǎn)，空管和物聯(lián)網(wǎng)信息化發(fā)展空間大，與華為合作穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，受益于國企改革加速，“買入-A”評級，由于可比公司估值下降，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)39.14 元，中長期看好公司價(jià)值及發(fā)展前景。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示。通航產(chǎn)業(yè)開放緩慢對業(yè)績波動風(fēng)險(xiǎn)；集團(tuán)資產(chǎn)注入的不確定性。