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由于承包境外機(jī)電行業(yè)輸變電、水電、火電站工程是公司的主要業(yè)務(wù)，因此境外營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，反映出在國(guó)家實(shí)施“一路一帶”背景下，公司大力推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓國(guó)家市場(chǎng)，尤其是在印度、中亞等地區(qū)取得了明顯收益。隨著國(guó)家“一路一帶”戰(zhàn)略推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)，公司的境外業(yè)務(wù)仍將取得較快增長(zhǎng)。
    2、重要業(yè)務(wù)產(chǎn)品增長(zhǎng)受益于境外業(yè)務(wù)發(fā)展
    報(bào)告期，公司輸變電成套工程營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)25.82 億元，較上年同期增長(zhǎng)79.09%，與境外營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)一致，主要系公司大力實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)所致。
    3、新能源業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)
    公司新能源產(chǎn)業(yè)及配套工程營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)36.50 億元，較上年同期增長(zhǎng)30.22%。這主要受益于控股子公司建設(shè)451MW 光伏風(fēng)電項(xiàng)目，這些項(xiàng)目為帶來(lái)了較好的收益，使得新能源業(yè)務(wù)成為公司的另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，將為公司提供了長(zhǎng)期穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入。
    4、煤炭業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)需要觀(guān)察
    公司煤炭產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.20 億元，較上年同期增長(zhǎng)139.21%，營(yíng)業(yè)成本較上年同期增長(zhǎng)128.79%，主要系公司子公司新疆天池能源有限責(zé)任公司1000 萬(wàn)噸/年南露天煤礦項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量提升所致。與其它主要業(yè)務(wù)相比，雖然煤炭業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)是最大的，但考慮到煤炭行業(yè)目前整體低迷，因此，這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長(zhǎng)不能確定。
    三、估值
    根據(jù)最近三年的財(cái)務(wù)情況，在未來(lái)兩年公司沒(méi)有重大固定資產(chǎn)投資和長(zhǎng)期對(duì)外股權(quán)投資的情況下，以最近三年的平均營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率為假設(shè)條件，我們對(duì)公司未來(lái)兩年的估值進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2015 年、2016 年的每股收益分別是0.669 元/股、0.754 元/股；考慮到市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅調(diào)整，當(dāng)前市場(chǎng)整體市盈率水平為15.8倍，因此，隨著市場(chǎng)逐步恢復(fù)，給予未來(lái)市場(chǎng)20 倍的估值預(yù)期，對(duì)應(yīng)的股價(jià)分別是13.38 元、15.08 元。