>> 國泰君安-永鼎股份(600105)汽車服務龍頭東昌系增持,堅定車聯(lián)網(wǎng)轉型之路-150907
| 上傳日期： |
2015/9/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，周明，王勝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本次增持彰顯東昌集團對公司發(fā)展前景的看好，以及與公司合作發(fā)展汽車后服務及車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的堅定信心。維持2015-2017 年EPS 為0.42/0.70/0.96 元，維持目標價30 元及“增持”評級。
聯(lián)手汽車后服務龍頭，打造車聯(lián)網(wǎng)黑馬。市場對永鼎的認識還停留在纖纜業(yè)務上，對公司進軍車聯(lián)網(wǎng)領域的決心和能力抱有懷疑。我們認為：①東昌此前已通過金亭換股收購，成為公司第二大股東；此次增持后一致行動人持股比例首次超過5%，在利益上與永鼎高度綁定，將堅定雙方合作決心。②東昌作為知名汽車經(jīng)銷商，旗下4S 門店近80 家，對汽車市場具備深入理解和強大渠道，將為永鼎進軍車聯(lián)網(wǎng)帶來寶貴的經(jīng)驗和資源。我們判斷雙方在車聯(lián)網(wǎng)領域的合作不會就此止步，日后將進一步深入合作和資本運作，實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務快速增長。
車聯(lián)網(wǎng)、海外工程雙翼齊飛，轉型發(fā)展實現(xiàn)突破。車聯(lián)網(wǎng)將成移動互聯(lián)網(wǎng)新的入口資源，德勤預測2020 年車載信息系統(tǒng)市場規(guī)模將達800 億美元，市場潛力巨大，有望為公司發(fā)展增添強勁動力。此外，公司較早布局海外EPC 業(yè)務，已在孟加拉、埃塞俄比亞等多國獲得大單；在國家“一帶一路”戰(zhàn)略推進下，未來三年有望以此為基礎獲得更多業(yè)務，收入總規(guī)模或達上百億元，帶來業(yè)績爆發(fā)。
風險提示：纖纜主業(yè)競爭加劇利潤下降；海外工程推進偏慢。
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