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公司投資設(shè)立南京新浚股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“新浚投資企業(yè)”，注冊(cè)資本500 萬(wàn)元）。其中高科新浚以現(xiàn)金出資2.5 萬(wàn)元（持股0.5%），擔(dān)任普通合伙人；公司出資174.125 萬(wàn)元（持股34.825%），與其他出資人擔(dān)任有限合伙人。公司投資設(shè)立南京高科新浚股權(quán)投資一期基金（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“新浚一期基金”，注冊(cè)資本10 億元）。其中新浚投資企業(yè)出資500 萬(wàn)元（持股0.5%），擔(dān)任普通合伙人；公司出資69650 萬(wàn)元（持股69.65%），與其他出資人擔(dān)任有限合伙人。上述三家企業(yè)中，公司合計(jì)投資69859.125 萬(wàn)元。
    點(diǎn)評(píng)：
    市場(chǎng)化股權(quán)投資運(yùn)作平臺(tái)成公司有益的補(bǔ)充。我們認(rèn)為，該基金設(shè)立將有利于公司推進(jìn)“大健康、大創(chuàng)投”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。其次，有利于公司借鑒股權(quán)投資行業(yè)成熟發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制（此次擬任管理團(tuán)隊(duì)核心成員—秦?fù)P文、于上亭在高科新浚都直接擁有股權(quán)，且都作為新浚投資企業(yè)的有限合伙人參與出資，有利于調(diào)動(dòng)核心管理團(tuán)隊(duì)的積極性）。第三，這將有利于完善公司股權(quán)投資專業(yè)化運(yùn)作平臺(tái)（高科新浚將成為公司遵循市場(chǎng)化機(jī)制的股權(quán)投資運(yùn)作平臺(tái)），以充分分享基金的投資收益。考慮本次基金設(shè)立情況，公司在未來(lái)新業(yè)務(wù)投入規(guī)模有望達(dá)到11.99 億元。未來(lái)3 到5 年以上項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入收獲階段。
    轉(zhuǎn)型大健康和大創(chuàng)投，多個(gè)參股公司存在上市預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司多層次股權(quán)投資平臺(tái)形成，股權(quán)投資業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)公司立足深耕區(qū)域市場(chǎng)，加快盤活存量。我們預(yù)計(jì)公司2015、2016 年EPS 分別是1.13 元和1.38 元。截至9 月25 日，公司收盤于15.87 元，對(duì)應(yīng)公司2015、2016 年P(guān)E 分別為14.0 倍和11.5 倍。除證金公司大幅買入公司股票外，企業(yè)已設(shè)立5 億元回購(gòu)資金保駕護(hù)航。我們認(rèn)為公司孵化器業(yè)務(wù)架構(gòu)齊全，屬目前孵化器概念標(biāo)的中估值最低（平均動(dòng)態(tài)47XPE），后期具備較強(qiáng)估值修復(fù)預(yù)期?？紤]目前該主題處于持續(xù)升溫階段，給予公司2015 年30XPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)33.9 元，維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)。