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    海上風(fēng)電細(xì)分市場(chǎng)有望持續(xù)高成長(zhǎng)，稀缺標(biāo)的就此起航
    2014 年中國(guó)海上風(fēng)電實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)229 MW，我們預(yù)測(cè)2015 年起海上風(fēng)電將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)期，未來(lái)三年復(fù)合增速超100%。
    一方面從能源局公布的海上風(fēng)電未來(lái)3 年建設(shè)方案來(lái)看，A 股福能股份獲批項(xiàng)目最多（600 MW），福建地區(qū)海上風(fēng)電項(xiàng)目最為優(yōu)良；另一方面福能股份自身目標(biāo)定位“世界級(jí)海上風(fēng)電航母”；此次海峽發(fā)電公司成立，海上風(fēng)電稀缺標(biāo)的就此正式起航。
    三峽、福能合作再深入，強(qiáng)強(qiáng)合作未來(lái)值得期待
    6 月19 日，福能與三峽簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議涉，本次海峽風(fēng)電公司成立是之前合作框架協(xié)議內(nèi)容的落地，三峽和福能的全方面戰(zhàn)略合作布局未來(lái)有望帶來(lái)持續(xù)新驚喜。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    公司作為福建能源平臺(tái)立足福建區(qū)域，目前處在發(fā)展早期，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
    我們預(yù)計(jì)2015-2017 年公司EPS 為0.73、0.89、1.17 元/股，對(duì)應(yīng)P/E 18.8 倍、15.4倍、11.7 倍，考慮相較其他能源平臺(tái)，公司屬于“稀缺電力成長(zhǎng)股”，同時(shí)公司具備“國(guó)企改革”“電改”“核電”“ 海上風(fēng)電”“一帶一路”等多重屬性，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，售電業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期