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    A 客戶新品突破，單品貢獻(xiàn)大幅提升，未來(lái)力爭(zhēng)繼續(xù)突破。三季度A 客戶新品手機(jī)中，公司成功切入3D Touch 供應(yīng)鏈和背光模組供應(yīng)鏈，加上原有電池供應(yīng)，單品價(jià)值有數(shù)倍提升，驅(qū)動(dòng)公司三季度業(yè)績(jī)大幅提升。而事實(shí)上公司目前在3D Touch、金屬件方面才剛剛切入，未來(lái)仍有進(jìn)一步挖掘潛力空間，單品貢獻(xiàn)可望在為來(lái)幾年繼續(xù)提升。
    平板電腦商用化未來(lái)可期。隨著今年iPad Pro、iOS 9、Surface 4、Surface Book的推出，平板電腦在商用市場(chǎng)的應(yīng)用可望打開(kāi)，過(guò)去由于平板電腦主要作為娛樂(lè)產(chǎn)品使用，消費(fèi)者更換意愿弱，隨著新應(yīng)用市場(chǎng)的打開(kāi)，以及軟件、應(yīng)用的升級(jí)，平板電腦換機(jī)需求可望重啟，公司目前是iPad/Surface 的主力供應(yīng)商可望受益。
    大陸客戶布局順利突破，智能家居繼續(xù)成長(zhǎng)，未來(lái)將成新的成長(zhǎng)動(dòng)力。公司2015 年進(jìn)過(guò)努力，成功切入數(shù)家國(guó)內(nèi)智能手機(jī)客戶，開(kāi)始切入攝像頭藍(lán)寶石蓋板加工、功能性器件供應(yīng)，未來(lái)配合3D Touch 趨勢(shì)將繼續(xù)成長(zhǎng)。而Nest 作為智能家居主要客戶目前出貨量也處于快速提升之中。
    布局精密金屬加工能力，整合優(yōu)勢(shì)客戶資源。安潔科技傳統(tǒng)以泡棉、麥拉、膠帶類材料為主要產(chǎn)品原料，隨著公司對(duì)適新科技的收購(gòu)?fù)瓿?，以及隨后收購(gòu)蘇州格范五金100%股權(quán)，獲得了其所具有的金屬表面處理工藝許可資質(zhì)和廠房空間。公司未來(lái)將力爭(zhēng)將適新的金屬加工能力與公司自有的客戶資源進(jìn)行整合，2016 年公司金屬加工業(yè)務(wù)極具潛力。
    上調(diào)至買(mǎi)入評(píng)級(jí)。隨著公司在A 公司新品中單價(jià)及份額不斷提升，新客戶開(kāi)發(fā)順利推進(jìn)，我們上調(diào)公司15-17 年盈利預(yù)測(cè)至0.66 元，0.96 元，1.24 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率為30.84X、21.24X、16.44X，考慮到公司的未來(lái)的雙引擎發(fā)展，我們認(rèn)為公司6 個(gè)月合理估值為16 年30-35X，目標(biāo)價(jià)為28.8~33.6 元，上調(diào)至買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：平板電腦需求大幅下滑，A 客戶新品導(dǎo)入不順利。