>> 浙商證券-曠達(dá)科技(002516)全國范圍內(nèi)布局光伏電站,新簽協(xié)議再下兩城-151015
| 上傳日期： |
2015/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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公司與各地簽訂光伏合作開發(fā)協(xié)議，為后續(xù)電站開發(fā)獲取路條做足前瞻性準(zhǔn)備工作，未來2~3 年電站業(yè)務(wù)順利開展可期。
在手已并網(wǎng)電站達(dá)330MW，年底有望超過500MW
公司光伏業(yè)務(wù)聚焦運(yùn)營環(huán)節(jié)，目前在運(yùn)電站容量已達(dá)330MW，2015 年底有望超過500MW，發(fā)展迅速。汽車面料業(yè)務(wù)目前每年可實現(xiàn)約1.5 億元凈利潤，發(fā)展穩(wěn)健。我們預(yù)計，2015～2017 年，光伏電站發(fā)電收入對公司總收入的貢獻(xiàn)，將從2014 年的6.5%，逐步提升至18.9%、33.4%、43.1%。由于電站運(yùn)營業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)70%左右，其收入貢獻(xiàn)提高，將利好公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
業(yè)績成長性好，維持“買入”評級
我們預(yù)計，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.86 元，對應(yīng)34 倍、22 倍、16 倍P/E。如年底前后完成增發(fā)，考慮攤薄效應(yīng)及流動資金改善預(yù)期，我們預(yù)計按上限增發(fā)后，公司于2016、2017年將實現(xiàn)EPS 0.53 元、0.71 元，對應(yīng)26 倍、20 倍P/E。
風(fēng)險提示
公司業(yè)務(wù)經(jīng)營或不達(dá)預(yù)期；行業(yè)成長股估值中樞能否維持，存在一定風(fēng)險。
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