久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2015 年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)3445 億美元,中國半導(dǎo)體銷售比重將達(dá)到20%以上;2014 年中國半導(dǎo)體材料市場銷售達(dá)到58.30 億美元，占全球半導(dǎo)體材料市場銷售額的百分比13.15%，并且呈穩(wěn)步上升的趨勢。半導(dǎo)體材料已進(jìn)入國產(chǎn)替代正軌，享受集成電路行業(yè)的盛宴。
    半導(dǎo)體材料新產(chǎn)品快速推進(jìn)，晶圓化學(xué)品迎來爆發(fā)期
    在半導(dǎo)體晶圓制程領(lǐng)域的業(yè)務(wù)目前增長較快，晶圓化學(xué)品未來 1-2 年將保持100%以上的增長，前三季度晶圓化學(xué)品收入比上年同期增長211%;我們預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)約2000 萬元的收入, 2016 年收入將達(dá)1 億元。目前公司劃片刀月出貨量大約為2000 片，產(chǎn)能利用率達(dá)到40%,我們預(yù)計(jì)明年年底產(chǎn)能利用率將達(dá)80%以上，貢獻(xiàn)銷售收入達(dá)上千萬元。今年下半年迎來業(yè)績拐點(diǎn)，明年隨著晶圓化學(xué)品快速放量，將迎來真正的騰飛之年。
    跨界發(fā)展豐富業(yè)務(wù)構(gòu)成，為未來業(yè)績持續(xù)增長鋪路
    近兩年以來，公司通過橫向拓展豐富業(yè)務(wù)組成，為公司增長打開成長空間. 2013年收購考普樂進(jìn)軍涂料，未來幾年將保持15%-20%的增速。新進(jìn)汽車表面處理業(yè)務(wù)、高純氧化鋁領(lǐng)、大硅片項(xiàng)目將成為公司未來發(fā)展的新增長點(diǎn)。
    盈利預(yù)測及估值
    考慮到公司新建產(chǎn)能尚未充分釋放，我們下調(diào)了公司盈利預(yù)測，2015-17 年實(shí)現(xiàn)營收為4.14/6.20/8.56 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.35、0.57、0.8 元/股，對應(yīng)PE 分別為75.15、46.51、32.81 倍。而我們不改變半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代投資邏輯,給予“增持”評級
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    半導(dǎo)體材料行業(yè)進(jìn)入壁壘高，公司產(chǎn)品國產(chǎn)替代速度有不確定性。