>> 招商證券-四方股份（601126）參股上海泓申，進軍視頻分析與識別領域-151026
| 上傳日期： |
2015/10/26 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
游家訓 |
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上海泓申在視頻分析與識別領域有核心競爭力：泓申早期業(yè)務主要為主板等電子產品代理，近幾年開始儲備視頻與圖像識別技術，并開始在金融、司法等領域進行推廣。根據其披露信息，今年至3 季度末，已簽訂近五千萬元視頻智能識別系統(tǒng)的訂單。泓申在銀行、監(jiān)獄等領域市場占有較高，具有業(yè)內領先的核心競爭力，如產品能進一步平臺化、系列化，有望高速增長。
海量圖像/視頻的處理與智能分析，是未來最有前景的產業(yè)方向：安防產業(yè)快速發(fā)展，圖像、視頻的采集與傳輸問題已基本解決，而海量信息的自動處理、分析、挖掘，即非結構化的信息識別，將是未來的掘金之地。
與公司做強軟件平臺、轉型服務的戰(zhàn)略有一定協同：公司目前嵌入式產品盈利較好，但電力行業(yè)的軟件盈利并不好；公司軟件業(yè)務的出路是產品平臺化、或者通過軟件服務化模式轉型。參股上海泓申，有助于實現軟件平臺化與轉型服務的戰(zhàn)略。
轉讓四方特變：公司以2529.67 萬元轉讓四方特變50%股權；轉讓該部分股權后，有利于公司經進一步聚焦主業(yè)。
維持“強烈推薦-A”投資評級：公司的特高壓直流、配網業(yè)務實現快速追趕，近幾年取得突破，預計明年經營反轉，看好長期發(fā)展，調整目標價為26 元。
風險提示: 電力行業(yè)反腐與換屆問題持續(xù)；公司改革與并購整合低于預期。
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