>> 東吳證券-銀之杰(300085)并表帶動業(yè)績大增,互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈積極推進-151026
| 上傳日期： |
2015/10/26 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
丁文韜，王維逸 |
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公司多項業(yè)務(wù)布局處于發(fā)展初期，前期投入較大。業(yè)績增量主要來自于子公司億美軟通（100%控股）和科安數(shù)字（持股51%）收購?fù)瓿珊蠛喜蟊?。其中億美軟通的短彩信移動通訊服務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)及大數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.4億，實現(xiàn)凈利潤5077 萬。
大數(shù)據(jù)為核心優(yōu)勢，重啟增發(fā)打造互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈：公司收購億美軟通、投資明略軟件，積累大量的移動商務(wù)數(shù)據(jù)庫，大數(shù)據(jù)布局領(lǐng)先，為精準(zhǔn)營銷、征信等業(yè)務(wù)打下堅實基礎(chǔ)。
同時公司前期因股市大跌撤銷增發(fā)申請，目前隨著市場逐漸回暖已正式重啟增發(fā)，有望為新業(yè)務(wù)布局提供資金支持。公司在票聯(lián)、征信、精準(zhǔn)營銷、互聯(lián)網(wǎng)保險等業(yè)務(wù)方面正積極布局且均有進展，未來以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)打造多維度的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。
征信、互聯(lián)網(wǎng)保險籌建工作穩(wěn)步推進，空間廣闊：公司第一批獲得稀缺性征信牌照，且在征信數(shù)據(jù)無偏性上優(yōu)于其他競爭對手，產(chǎn)品正在逐步落地，未來征信變現(xiàn)可期。繼眾安保險之后，公司發(fā)起成立的易安保險已獲得互聯(lián)網(wǎng)保險牌照，公司為A 股唯一持有牌照的互聯(lián)網(wǎng)保險標(biāo)的。通過大數(shù)據(jù)資源和技術(shù)，有望實現(xiàn)保險精準(zhǔn)營銷和風(fēng)險定價，或?qū)⒂行Ы档唾M用率和賠付率，互聯(lián)網(wǎng)保險將成為重要利潤貢獻點。在公司互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的立體布局下，互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)全面協(xié)同發(fā)展。
盈利預(yù)測及投資建議
公司以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)搭建集支付、征信、大數(shù)據(jù)為一體的多層次互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，享有征信、互聯(lián)網(wǎng)保險兩張稀缺性牌照，未來盈利方面有望多點開花，給予“增持”評級：預(yù)計公司15、16、17 年凈利潤6237 萬元、9594 萬元、1.4 億元，對應(yīng)EPS0.12、0.18、0.26 元。維持目標(biāo)價55 元。
風(fēng)險提示：增發(fā)失敗；新業(yè)務(wù)推廣情況不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管超預(yù)期。
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