>> 中信建投-綠地控股(600606)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 穩(wěn)步前進-151027
| 上傳日期： |
2015/10/27 |
大?。?/td>
| 679KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
蘇雪晶，陳慎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司前三季銷售金額同比增6%。展望四季度，貨幣寬松和友善的政策環(huán)境延續(xù)，公司將積極貼近市場進行產(chǎn)品適銷化調(diào)整，后續(xù)銷售尤其是商辦類產(chǎn)品有望提速。
能源主動收縮，大金融穩(wěn)步推進：公司今晚公告云峰集團（主營能源貿(mào)易）將不再納入公司合并報表范圍。此次云峰集團出表，意味著能源產(chǎn)業(yè)對公司業(yè)績拖累進一步降低，符合公司優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略方向，有益公司盈利狀況改善。公司確立將大金融作為未來次支柱產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)，近幾年積極發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，取得積極成效。鑒于公司強大的戰(zhàn)略執(zhí)行力，我們積極看待公司在大金融領(lǐng)域的進一步作為。
投資思路繼續(xù)優(yōu)化，海外穩(wěn)步推進：公司今年以來仍保持了相對積極的拿地力度，前三季拿地金額占銷售額的17%。未來集團將繼續(xù)著重于區(qū)域優(yōu)化，重點聚焦二線省會城市，也將通過并購等多種方式在一線爭取優(yōu)質(zhì)資源，調(diào)整結(jié)構(gòu)同時注重投資性價比。
境內(nèi)境外融資暢通，助力跨越式發(fā)展：當前公司境內(nèi)境外融資暢通，且資金成本較低。截至15 年三季度末，公司凈負債率295%，較上半年底下降7 個百分點。在當前貨幣寬松、利率持續(xù)下移情形下，公司融資成本有望進一步降低，優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)。
投資評級與盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司15-16 年EPS 分別為0.66、0.83 元，維持公司增持評級。
|
|
