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三季度營(yíng)收5.95 億，同比增長(zhǎng)259.19%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.13 億，同比增長(zhǎng)306.46%，毛利率37.2%，同比去年同期提升7.5%，環(huán)比二季度提升8.4%，三項(xiàng)費(fèi)用7100 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)218.3%，環(huán)比增長(zhǎng)54.6%。
    A 客戶(hù)智能手機(jī)單品價(jià)值爆發(fā)，未來(lái)潛力巨大。安潔科技過(guò)去主要集中供貨A 客戶(hù)平板電腦及筆記本產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)多年努力，公司成功在智能手機(jī)產(chǎn)品線(xiàn)取得重大突破，單品價(jià)值獲得10 倍提升，成功進(jìn)入背光模組及3D Touch 供應(yīng)鏈?？紤]到未來(lái)3DTouch 將成為A 客戶(hù)全系列產(chǎn)品標(biāo)配，公司將持續(xù)受益。同時(shí)公司仍在積極開(kāi)發(fā)A客戶(hù)產(chǎn)品中的其他零組件需求，特別是公司具備金屬加工能力后，潛在空間大幅提升。
    平板電腦商用化驅(qū)動(dòng)行業(yè)重回成長(zhǎng)。自iPad 發(fā)布以來(lái)，平板電腦市場(chǎng)在早期的快速發(fā)展后增速放緩，主要是產(chǎn)品更換周期較長(zhǎng)，需求集中于娛樂(lè)。2015 年蘋(píng)果與微軟同時(shí)大力推動(dòng)平板電腦在商用領(lǐng)域的發(fā)展， 分別發(fā)布了iPad Pro/iOS 9,Surface4/Book，Windows 10。隨著IBM 等商用服務(wù)企業(yè)的配合，平板電腦可望在商用需求的刺激下重回增長(zhǎng)。安潔科技是全球主流高端平板電腦的功能性器件供應(yīng)商，將大幅受益平板電腦市場(chǎng)復(fù)蘇。
    新業(yè)務(wù)市場(chǎng)值得期待。公司目前與國(guó)際智能家居廠(chǎng)商如Nest 等客戶(hù)，以及汽車(chē)電子巨頭如博世等積極推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，安潔通過(guò)對(duì)適新科技的整合，將有效的推動(dòng)模切、金屬、玻璃加工能力與汽車(chē)電子、智能家居客戶(hù)的需求整合，未來(lái)公司在新市場(chǎng)的前景值得期待。
    上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司在A(yíng) 客戶(hù)中份額、單價(jià)持續(xù)穩(wěn)步向上，我們上修公司15-17 年盈利預(yù)測(cè)自0.66 元，0.96 元，1.24 元至0.75 元，1.11 元，1.43 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)公司市盈率為34.2X，23.2X，17.9X，可考慮到公司未來(lái)持續(xù)的業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)，我們認(rèn)為公司6 個(gè)月合理估值水平為16 年30-35 倍，上調(diào)目標(biāo)價(jià)區(qū)間為33.30-38.85 元，重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)。