>> 浙商證券-曠達科技(002516)-經(jīng)營良好,年報凈利潤預增45%-75%-151030
| 上傳日期： |
2015/10/30 |
大小： |
480KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司預計，2015 年度凈利潤將同比增長45%~75%。
投資要點
貿易并表收入減少，致Q3 收入“假摔”
2015 年Q3 單季，公司收入同比下降30.2%至4.285 億元，凈利潤同比增長69.7%至0.69 億元。我們研究判斷，上半年“曠達陽光”原少數(shù)股東所持49%股權被“曠達電力”收購而成為公司的全資孫公司（詳見5 月4 日公告），使薄利的組件貿易業(yè)務并表收入減少，為Q3 公司收入下降的主要原因。
已并網(wǎng)電站330MW，年底有望達到500MW
公司目前在運光伏電站容量已達330MW，2015 年底有望達到500MW，發(fā)展迅速。未來兩年，汽車面料業(yè)務預計可實現(xiàn)年均約1.5 億元凈利潤，發(fā)展穩(wěn)健。我們預計，2015～2017 年，光伏電站發(fā)電收入對公司總收入的貢獻，將從2014 年的6.5%，逐步提升至18.9%、33.4%、43.1%。由于電站運營業(yè)務毛利率高達70%左右，其收入貢獻提高，將利好公司業(yè)務結構優(yōu)化。
近期增設3 個項目公司，布局來年光伏電站開發(fā)
公司于10 月24 日公告，全資子公司“曠達電力”以自有資金分別出資500萬元在甘肅省酒泉市阿克塞縣、云南曲靖市陸良縣、陜西渭南市臨渭區(qū)三個地區(qū)設立三個電站項目公司，利好光伏電站業(yè)務可持續(xù)發(fā)展。
業(yè)績成長性好，維持“買入”評級
我們預計，當前股本下，公司于2015～2017 年將分別實現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.86 元，對應33 倍、21 倍、16 倍P/E。如年底前后完成增發(fā)，考慮攤薄效應及流動資金改善預期，我們預計按上限增發(fā)后，公司于2016、2017年將實現(xiàn)EPS 0.53 元、0.71 元，對應26 倍、19.5 倍P/E。
風險提示
公司業(yè)務經(jīng)營或不達預期；行業(yè)成長股估值中樞能否維持，存在一定風險。
|
|
