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近年來，清華控股著手對旗下經(jīng)營資產(chǎn)戰(zhàn)略重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，通過股權(quán)置換、交叉持股等方式逐步理順內(nèi)部產(chǎn)業(yè)架構(gòu)和業(yè)務(wù)歸屬關(guān)系。本次交易是清華控股整體戰(zhàn)略部署的一部分。同方股份是清華控股旗下業(yè)務(wù)最多平臺公司，形成了互聯(lián)網(wǎng)終端與服務(wù)、公共安全、智慧城市、節(jié)能環(huán)保四大產(chǎn)業(yè)板塊。本次交易是為了配合清華控股將紫光集團(tuán)打造成為集成電路領(lǐng)域的世界級企業(yè)集團(tuán)的整體部署，同時也是按照將資源向具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)集中的改革方向開始對公司業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理整合。由此我們推斷，未來將有更多與公司主業(yè)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，同時也有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓到其他平臺。
    注入清控人居與公司相關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。清控人居是依托清華大學(xué)建筑學(xué)院、清華大學(xué)人居環(huán)境研究中心及清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院、美術(shù)學(xué)院、土木水利等學(xué)院的基礎(chǔ)上組建的，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋產(chǎn)業(yè)與政策研究、城市與基礎(chǔ)設(shè)施、建筑與專項(xiàng)實(shí)踐、環(huán)境與生態(tài)保護(hù)、藝術(shù)與文化傳播、信息與公共安全等六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擁有21項(xiàng)國家級專業(yè)資質(zhì)、142個相關(guān)專業(yè)部所。在新型城鎮(zhèn)化背景下，將清控人居注入公司，與公司現(xiàn)有的智慧城市、節(jié)能環(huán)保等相關(guān)板塊形成有效協(xié)同。在業(yè)務(wù)模式上，進(jìn)一步將公司原有的以軟硬件產(chǎn)品、集成和運(yùn)營服務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式，提升至從前端戰(zhàn)略咨詢與規(guī)劃設(shè)計(jì)、中端設(shè)計(jì)設(shè)施與產(chǎn)品提供、后端建成維護(hù)服務(wù)，到投資運(yùn)營的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。
    受讓華融泰股權(quán)有利于公司業(yè)務(wù)整合。華融泰主要從事股權(quán)投資、資產(chǎn)管理、并購顧問、風(fēng)險(xiǎn)投資以及證券投資等業(yè)務(wù)，清華控股持股40%，深圳市奧融信投資發(fā)展有限公司持股60%。目前華融泰持有st華賽（股票代碼：000068）26.43%的股權(quán)和香港上市的聯(lián)合水泥（股票代碼：HK01312）56.06%的股權(quán)。未來通過受讓華融泰股權(quán)，不僅加強(qiáng)公司在金融投資領(lǐng)域的布局，而且也有利于公司業(yè)務(wù)整合。
    盈利預(yù)測及評級：由于2015年公司投資收益大幅增長，我們調(diào)整公司盈利預(yù)測（暫不考慮本次公告交易的影響），預(yù)計(jì)公司2015-2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為13.5、14.5、17.4億元，對應(yīng)的每股收益分別為0.46、0.49、0.59元，最新股價對應(yīng)的市盈率為35X、33X、28X，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：收購清控人居和華融泰股權(quán)的交易僅為意向性協(xié)議，交易金額和事件尚未確定。