>> 中銀國際-金陵飯店(601007)調研紀要：國企改革穩(wěn)步推進，養(yǎng)老養(yǎng)生將成新增長極-151104
| 上傳日期： |
2015/11/5 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實 |
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金陵天泉湖的養(yǎng)老養(yǎng)生項目是金陵集團主導，集團開發(fā)業(yè)態(tài)偏重養(yǎng)老，包括旅游度假、養(yǎng)生養(yǎng)老、生態(tài)農業(yè)、文化創(chuàng)意四方面業(yè)態(tài)。而上市公司金陵飯店(601007.CH/人民幣13.69, 買入)投資的“金陵天泉湖旅游生態(tài)園”偏重度假養(yǎng)生，主要涉及三塊業(yè)務：（1）天泉湖的金陵山莊酒店（五星級），三期的總規(guī)模在300 間客房，一期有89間客房已經開業(yè)；（2）養(yǎng)老公寓（玫瑰園），規(guī)劃1,600 套，一期216 套已于6 月開盤銷售，共5 棟，價格區(qū)間是6,300 元/平米，價格在50-60 萬，預計2016 年確認收入；（3）原生態(tài)低密度住宅，預計2016 年將會開發(fā)。
2.金陵飯店出租率超70%，IT 系統(tǒng)升級完善直銷渠道?？头糠矫妫鹆觑埖陜蓷潣浅鲎饴食^70%，未來舊樓會進行裝修和改造。餐飲方面，婚宴數(shù)量2014 年比2013 年翻番，今年勢頭良好，周末基本全部訂滿。公司升級IT 系統(tǒng)主要包括：（1）貴賓會員系統(tǒng)，有效會員較少，未來要激活更多會員消費；（2）前臺預定系統(tǒng)；（3）中央采購系統(tǒng)，進行聯(lián)合采購，發(fā)揮規(guī)模效應。
3.投資建議：公司酒店業(yè)務、商業(yè)貿易短期仍然承壓，后續(xù)看點主要是江蘇省國企改革（總體方向是引入戰(zhàn)投、股權激勵、集團層面資產整體上市）以及外延式擴張（養(yǎng)生養(yǎng)老、健康醫(yī)療等產業(yè)），目前總市值39 億元相對較小，未來隨著國企改革的推進和地產項目結算有望帶來業(yè)績反轉，預計公司2015-2017 年每股收益為0.11 元、0.14 元、0.17 元，維持買入評級。
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