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前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.48億元，同比減少6.51%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.59億元，同比減少6.95%；利潤(rùn)總額11.40億元，同比減少10.25%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)8.57億元，同比減少 6.39%；基本每股收益0.30元，同比減少 6.72%。
    盈利水平回到往年同期水平。前三季度毛利率41.36%，同比提高0.50個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率11.59%，同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)用率10.49%，同比上升1.17個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)率8.20%，同比提高0.24個(gè)百分點(diǎn)。三季度成本費(fèi)用水平回到往年同期水平，二季度成本下降的影響減弱，所以盈利水平也回到往年同期水平。
    總銷量同比繼續(xù)減少。前三季度總銷量444.52萬千升，同比減少5.62%。其中燕京主品牌銷量312.68萬千升， “1+3”品牌銷量403.2萬千升。
    三季度啤酒行業(yè)繼續(xù)低迷，7、8、9三月產(chǎn)量連續(xù)減少，燕京啤酒銷量也未能扭轉(zhuǎn)下降勢(shì)頭，預(yù)計(jì)全年總銷量將維持在500萬噸左右。
    維持對(duì)燕京啤酒的“持有”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：啤酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且其銷量易受天氣變動(dòng)影響，重要原料大麥的產(chǎn)量和價(jià)格也受產(chǎn)區(qū)天氣的重大影響，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以充分關(guān)注。