>> 國信證券-國光電器(002045)戰(zhàn)略發(fā)展新方向,升級轉(zhuǎn)型皆可期-151125
| 上傳日期： |
2015/11/25 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洵 |
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確立產(chǎn)品納入全球級大客戶視野，放量可期
提供對聲音有特殊要求的揚聲器產(chǎn)品是公司的技術(shù)強項和重點發(fā)展方向，也是區(qū)別于其他電聲大廠的差異化競爭道路。伴隨自身設(shè)計能力的提高，公司微型揚聲器產(chǎn)品確立納入全球級消費電子大客戶視野，新產(chǎn)品已得到大客戶認可。
我們相信，明年上半年公司自動化生產(chǎn)線建成后，原有老客戶以及新增全球級大客戶的訂單釋放將為公司音響揚聲器主業(yè)帶來較大彈性。
傳統(tǒng)制造升級智能物聯(lián)，科技服務(wù)充滿想象空間
公司前瞻性布局規(guī)劃工業(yè)地產(chǎn)科技服務(wù)業(yè)長達10 年之久，廣州市1200 畝智能電子產(chǎn)業(yè)園將以科技服務(wù)為重心，為入駐企業(yè)提供公共、金融、孵化、人才、科研、運營等6 大綜合科技服務(wù)。公司目前正與國外一流園區(qū)運營公司、國內(nèi)知名園區(qū)設(shè)計企業(yè)及軟件服務(wù)企業(yè)接觸，預(yù)計產(chǎn)業(yè)園一期總體規(guī)劃、園區(qū)云管理平臺將很快落地。我們認為，公司發(fā)展思路由傳統(tǒng)制造向智能物聯(lián)轉(zhuǎn)變，園區(qū)科技服務(wù)盈利模式多樣，發(fā)展?jié)摿薮蟆?br> 反思不足，管理層大刀闊斧改革積弊
公司管理層深刻意識到國企改制企業(yè)存在的先天不足，并決意推進改革消除積弊，喚醒企業(yè)狼性精神。內(nèi)部狠抓執(zhí)行效率，外部引入戰(zhàn)略投資者點燃管理層激情，并推出員工持股計劃進一步建立和完善員工與股東的利益共享機制。我們認為，公司治理結(jié)構(gòu)的革新將成為業(yè)績發(fā)展的助推器。
維持“買入”評級
公司有條件和動力推動基本面不斷改善、業(yè)績快速增長。預(yù)計15-17 年公司凈利潤5024/9183/21017 萬，攤薄EPS 分別為0.12/0.18/0.42 元，維持“買入”評級。
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