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公司產(chǎn)品布局能滿足大部分高空作業(yè)要求和定制化個(gè)性需求，能夠?qū)崿F(xiàn)自行走式、智能操控、安全載人和超大覆蓋。
    國內(nèi)市場(chǎng)剛剛起步，有望迎來高速增長(zhǎng)。目前國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)市場(chǎng)處于起步階段，保有量遠(yuǎn)低于歐美，替代腳手架和人工帶來的空間巨大。隨著作業(yè)高度上升，高空作業(yè)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)還能有效緩解高空作業(yè)用工難和事故頻發(fā)的問題。在今年經(jīng)濟(jì)較為疲軟的背景下，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)今年上半年收入翻倍增長(zhǎng)，顯示出國內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)的爆發(fā)力。相比之下，歐美國家高空作業(yè)平臺(tái)市場(chǎng)發(fā)展成熟，而公司海外業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
    競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，直銷鎖定國內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)銷開拓國外市場(chǎng)。國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手普遍規(guī)模較小、產(chǎn)品單一，公司占據(jù)主要市場(chǎng)份額。國際市場(chǎng)被三巨頭掌控，公司憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)和增值服務(wù)不斷搶占海外市場(chǎng)。銷售模式方面，公司對(duì)采購量較小的客戶主要通過經(jīng)銷商銷售。而對(duì)于有定制需求或采購量大的客戶一般采用直接銷售，包括對(duì)設(shè)備租賃商的銷售。公司通過租賃公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與多行業(yè)終端客戶對(duì)接。目前公司國內(nèi)銷售主要是面向設(shè)備租賃商的直銷模式，海外銷售主要是借助當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商的力量進(jìn)行市場(chǎng)拓展。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2015-2017 年?duì)I業(yè)收入為492、660 和867 百萬元，EPS 分別為0.83、1.08 和1.31 元。公司在高空作業(yè)平臺(tái)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，國內(nèi)市場(chǎng)面臨爆發(fā)，國外需求穩(wěn)定持續(xù)，今明年新廠投產(chǎn)將帶來產(chǎn)能釋放。
    結(jié)合業(yè)績(jī)和估值情況，我們給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)高空作業(yè)平臺(tái)租賃業(yè)發(fā)展低于預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)萎靡需求持續(xù)放緩；工程機(jī)械廠商進(jìn)入加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。