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    點(diǎn)評(píng)：     
    核心交易邏輯：1、前期補(bǔ)漲時(shí)期，股價(jià)受業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徱约皦馁~預(yù)期影響并沒(méi)有跟隨市場(chǎng)回暖，12元是前期低點(diǎn)短期內(nèi)下行風(fēng)險(xiǎn)較小，抗跌性好，相對(duì)收益容易超預(yù)期。2、本月中旬落地的線(xiàn)下體驗(yàn)店帶來(lái)超預(yù)期的可能性，催化劑逐漸臨近，底牌未揭開(kāi)之間不會(huì)被證偽。3、短期基本面對(duì)股價(jià)的影響是薛定諤的貓：目前處于業(yè)績(jī)發(fā)布真空期，壞賬預(yù)期并不是影響股價(jià)的主要因素，對(duì)新業(yè)務(wù)的展望是目前股價(jià)波動(dòng)的主因。 
    核心基本面邏輯：1、基本面在行業(yè)中較好，維持全年?duì)I收205.8億、凈利18億的預(yù)測(cè)。現(xiàn)金流相比前兩個(gè)季度有明顯好轉(zhuǎn)。相比2014年前三個(gè)季度凈流出增加9000萬(wàn)，三季度經(jīng)營(yíng)資金凈回籠1.36億，現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)。雖然四季度仍然面臨回款壓力，但總體風(fēng)險(xiǎn)可控2、互聯(lián)網(wǎng)家裝模式的核心在于產(chǎn)業(yè)鏈縮短帶來(lái)的"建材集采+品牌溢價(jià)"，最難突破的瓶頸在與后端建材的產(chǎn)品化智能制造（工業(yè)4.0），未來(lái)能否做成"量"很關(guān)鍵，金螳螂擁有先發(fā)以及品牌優(yōu)勢(shì)，理應(yīng)享受卡位溢價(jià)。3、未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)業(yè)態(tài)類(lèi)似于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，多個(gè)大品牌割據(jù)難以形成寡頭壟斷，但是家裝行業(yè)總體集中程度大幅提高。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：上游房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行，家裝業(yè)務(wù)營(yíng)收不達(dá)預(yù)期的風(fēng)