>> 浙商證券-曠達科技(002516)點評報告：調(diào)整增發(fā)方案，仍主要投向光伏電站建設(shè)-151214
| 上傳日期： |
2015/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
削減增發(fā)募集資金上限，仍主要投向光伏電站建設(shè)
根據(jù)定增預(yù)案（修訂稿），本次定增數(shù)量由不超過約1.67 億股向下調(diào)整為不超過約0.78 億股，募集資金由不超過25 億元削減為不超過11.7 億元，定增底價仍為14.99 元/股，曠達創(chuàng)投承諾認(rèn)購不低于15%的定增額度。募投項目從此前的270WM 光伏發(fā)電項目和2.5 億元補充流動資金調(diào)整為110MW 光伏發(fā)電項目和2.35 億元補充流動資金。截至目前，公司公告的持有并網(wǎng)電站已達330MW。我們認(rèn)為，募投項目符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，如建設(shè)順利，將有助公司擴大光伏電站持有量，利好業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
調(diào)整面料業(yè)務(wù)管理架構(gòu)
子公司曠達飾件擬設(shè)立3 家子公司，主營與化纖、機織、針織產(chǎn)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，旨在按產(chǎn)業(yè)板塊為對象進行架構(gòu)調(diào)整，理順公司縱向管理程序。我們保守預(yù)計，面料業(yè)務(wù)于未來2～3 年將保持年均5%～10%的收入增速，目前每年可實現(xiàn)約1.5 億元凈利潤，為公司持續(xù)貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流。
業(yè)績成長性好，維持“買入”評級
我們預(yù)計，當(dāng)前股本下，公司于2015～2017 年將分別實現(xiàn)EPS 0.41 元、0.64 元、0.86 元，對應(yīng)33 倍、21 倍、16 倍P/E。如年底前后完成增發(fā)，考慮攤薄效應(yīng)及流動資金改善預(yù)期，我們預(yù)計按上限增發(fā)后，公司于2016、2017年將實現(xiàn)EPS 0.59 元、0.79 元，對應(yīng)23 倍、17 倍P/E。
風(fēng)險提示
公司業(yè)務(wù)經(jīng)營與增發(fā)進度或不達預(yù)期；行業(yè)估值中樞存在波動風(fēng)險。
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