>> 光大證券-萬達院線(002739)投資時光網打造O2O平臺，電影生態(tài)藍圖日益清晰-150902
| 上傳日期： |
2015/12/19 |
大小： |
801KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王錚 |
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時光網自2006 年成立以來，為廣大影迷提供電影資訊、影評討論、影迷社交、電影產業(yè)研究等專業(yè)服務，并快速發(fā)展為國內人氣最高、電影資訊最權威的、影評最專業(yè)犀利的社區(qū)平臺；聚攏了海量活躍影迷用戶，旗下用戶有觀影頻次高、電影衍生品需求強勁的特點。2013 年以來，時光網開展在線選座售票服務；2015 年，時光網在線商城上線。
2.戰(zhàn)略合作達成后，在線選座售票、精準營銷協(xié)同效應明顯。目前時光網的在線選座售票服務在國內名列前茅，與萬達院線戰(zhàn)略合作后，有望提升資金實力，并加強與線下影院聯(lián)動推廣實現份額擴張。時光網所積累的電影發(fā)燒友偏好、在線選座特征等大數據將為萬達院線排片、精準營銷提供強有力的優(yōu)化支持。
3.電影衍生品線上線下銷售潛力巨大，供給創(chuàng)造需求將打開市場空間。時光網在線商城目前已上線440 種電影衍生商品，定價從10 元到3000 元不等；涉及品牌包括復仇者聯(lián)盟、鋼鐵俠、美國隊長、變形金剛、小黃人、星球大戰(zhàn)等系列。萬達院線已與國內外多家制片公司、知名衍生品商開展合作，將持續(xù)開發(fā)多元衍生產品，并在全國發(fā)展線下旗艦店。隨著萬達院線、時光網加入電影衍生品開發(fā)銷售市場，供給創(chuàng)造需求將開拓龐大的需求潛力。
4.打造電影服務O2O 平臺，萬達電影生態(tài)藍圖日益清晰。萬達院線投資時光網，將打通線上和線下資源，打造開放、全方位、面向所有影院的電影服務O2O 平臺；為片商和用戶提供全面、便捷的一站式服務。萬達院線上市以來即戰(zhàn)略性地加速利用資本市場擴張市場份額，布局高成長新業(yè)務；公司提出基于千萬級會員發(fā)展電影O2O 生態(tài)圈的戰(zhàn)略正在逐步兌現。
◆投資建議：
預測公司2015-2017 年EPS 分別為2.19 元、3.22 元、4.43 元。看好公司圍繞橫向擴張、拓展多元盈利空間、打造“會員+”生態(tài)體系幾大主線加速外延擴張與資源整合的戰(zhàn)略與執(zhí)行力，維持“買入”評級。
◆風險提示：并購風險；業(yè)務快速擴張帶來的管理風險；競爭加劇等。
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