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本次收購鄭州千禧堂，劍指北方，我們預(yù)計未來公司將加強(qiáng)在北方區(qū)域的布局，打造成為全國性的醫(yī)藥連鎖企業(yè)。鄭州千禧堂下屬有5 個直營藥店，預(yù)計2016 年?duì)I業(yè)收入3,000 萬元，規(guī)模雖小，但星星之火是可以燎原的。
    鄭州地處中原腹地，人口眾多，若經(jīng)營得當(dāng)，則公司將可在北方立穩(wěn)腳跟。
    擴(kuò)張步伐加速，做大做強(qiáng)
    2014 年底公司共擁有直營連鎖門店2,623 家，其中云南2,039 家、廣西254 家、四川144 家、貴州93 家、、山西44 家、重慶39 家、其他省份10 家。2015 年公司將戰(zhàn)略著眼于全國市場，已經(jīng)進(jìn)入中國境內(nèi)醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)規(guī)模前三的行列。借助資本市場，加速擴(kuò)張直營店，積極探索線上線下相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，做大做強(qiáng)。截至2015 年中報，公司直營連鎖門店數(shù)量3,142 家（不包括尚未辦理移交的門店280 家）。
    2016 年是公司發(fā)展的重要一年，并購是主旋律。
    投資策略
    我們預(yù)測2015-2017 年每股收益分別為1.44 元、1.76 元和2.17 元，對應(yīng)PE 分別為40 倍、33 倍和27 倍，給予“推薦”評級。
    風(fēng)險提示
    定增被否的風(fēng)險；“互聯(lián)網(wǎng)+”線上線下整合風(fēng)險；政策風(fēng)險等。