>> 安信證券-水晶光電(002273)-HUD產(chǎn)品研發(fā)成功,增強現(xiàn)實布局進(jìn)展順利-160120
| 上傳日期： |
2016/1/20 |
大小： |
546KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
趙曉光，邵潔，鄭震湘 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司新開發(fā)的抬頭顯示器將帶有在線導(dǎo)航、互聯(lián)網(wǎng)電臺、電話轉(zhuǎn)接、消息顯示等功能，并帶有GPS、3G模塊及自主操作系統(tǒng)。為用戶行車保駕護(hù)航的同時，幫助用戶享受互聯(lián)網(wǎng)生活的樂趣。
無人駕駛行業(yè)趨勢，HUD將成為增強現(xiàn)實最先爆發(fā)應(yīng)用：無人駕駛是未來5-10年汽車行業(yè)乃至人工智能行業(yè)多產(chǎn)業(yè)鏈共同努力實現(xiàn)的方向。而2016-2017年，ADAS將實現(xiàn)無人駕駛的第一步。ADAS系統(tǒng)通過傳感器獲取數(shù)據(jù)，主芯片完成判斷后，初級應(yīng)用通過聲音、圖像、振動對駕駛者進(jìn)行警示。與電子控制功能結(jié)合后，逐漸進(jìn)化到對車輛的自動控制。HUD能夠?qū)@示投影在駕駛者視線正前方，是顯示ADAS警示信息的最優(yōu)選擇之一。而在增強現(xiàn)實的行業(yè)應(yīng)用中，可以看到的是HUD將最先起量，HUD的發(fā)展將顯著受益ADAS系統(tǒng)的普及。從現(xiàn)有的HUD行業(yè)來講，將在汽車行業(yè)從后裝到前裝，2016年就可以看到產(chǎn)品規(guī)模放量，是增強現(xiàn)實行業(yè)中的應(yīng)用清晰和技術(shù)可實現(xiàn)性最強的領(lǐng)域。公司的HUD產(chǎn)品研發(fā)成功，在行業(yè)中具有資源優(yōu)勢，率先布局具有先發(fā)優(yōu)勢。
員工持股成本價附近，激勵到位引發(fā)創(chuàng)新活力：公司員工持股計劃惠及69人，是公司的高級管理人、公司及下屬子分公司核心管理及技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人員，激勵骨干人員可以激發(fā)公司創(chuàng)新活力。目前公司股價31.68元，而公司員工持股計劃成交均價為人民幣27.817 元/股，未來公司新產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)，我們認(rèn)為對于員工熱情和動力將會推動公司進(jìn)一步發(fā)展。
雙攝像頭方案成為行業(yè)發(fā)展趨勢，公司受益明顯：公司的藍(lán)玻璃紅外截止濾光片技術(shù)是行業(yè)內(nèi)佼佼者，未來光學(xué)影像的輸入端方式將會改變，通過雙攝像頭可以實現(xiàn)3D影像或者更多的功能。而國際客戶下一代也在考慮使用雙攝像頭方案，公司作為行業(yè)內(nèi)藍(lán)玻璃紅外截止濾光片和藍(lán)寶石鏡頭coverglass的主要供應(yīng)商，將會受益行業(yè)趨勢的發(fā)展，市場從一變二，從高端向中低端滲透。公司之前光學(xué)元器件傳統(tǒng)業(yè)績也會受益于雙攝像頭的行業(yè)趨勢，獲得更高增長。
投資建議：目前對應(yīng)16年預(yù)計40多倍估值，HUD業(yè)務(wù)業(yè)績彈性很大，超短焦投影和雙攝像頭行業(yè)趨勢疊加，繼續(xù)推薦。買入-A投資評級，6個月目標(biāo)價54元。
風(fēng)險提示：虛擬現(xiàn)實進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。
|
|
