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市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)平均增幅為50%左右，公司預(yù)告的業(yè)績(jī)范圍略超市場(chǎng)預(yù)期，范圍中值為5.5億元，同比增長(zhǎng)60%。公司在光纖光纜、電力纜產(chǎn)品上同時(shí)發(fā)力，我們預(yù)計(jì)2015年兩項(xiàng)收入增速均在30%以上，其中（1）光纖光纜產(chǎn)能擴(kuò)張，光棒自給率不斷提高，隨著中國(guó)移動(dòng)光纖光纜招標(biāo)落地，亨通光電獲得量、價(jià)、份額的三重提升，將保證2016年業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)；（2）電力纜產(chǎn)品在國(guó)網(wǎng)招標(biāo)中份額逐漸提升，海纜產(chǎn)品2015年實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，收入規(guī)模成倍增長(zhǎng)。 
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)從產(chǎn)品到服務(wù)，海外戰(zhàn)略清晰。通信領(lǐng)域，公司去年收購(gòu)電信國(guó)脈、并取得江蘇省第二批寬帶接入市場(chǎng)試點(diǎn)，獲得蘇州試點(diǎn)資格，打通了從光棒-光纖光纜-ODN-光器件-工程服務(wù)-駐地網(wǎng)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，服務(wù)收入有望逐漸提高。電力領(lǐng)域，公司去年12月份收購(gòu)福州萬(wàn)山電力，為產(chǎn)品升級(jí)EPC工程服務(wù)打下基礎(chǔ)。與此同時(shí)，亨通以香港公司為平臺(tái)，收購(gòu)Voksel和阿伯代爾，加強(qiáng)并開拓了東南亞、南亞、中東、南美洲、南非以及歐洲市場(chǎng)，預(yù)計(jì)兩家公司2016年將為亨通光電貢獻(xiàn)7500萬(wàn)元左右的凈利潤(rùn)，而公司海外戰(zhàn)略剛剛開啟，存在繼續(xù)收購(gòu)海外優(yōu)秀資產(chǎn)的預(yù)期。 
    轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域。15年12月份公司收購(gòu)優(yōu)網(wǎng)科技，優(yōu)網(wǎng)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)安全、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等業(yè)務(wù)的綜合解決方案提供商，大數(shù)據(jù)領(lǐng)域與分眾傳媒、江蘇廣和、搜狐視頻等合作創(chuàng)新；網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品應(yīng)用于政府、醫(yī)療、學(xué)校、通信、金融等中大型企業(yè)，2014年獨(dú)家中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全態(tài)勢(shì)感知平臺(tái)建設(shè)。優(yōu)網(wǎng)科技承諾2015年-2017年凈利潤(rùn)規(guī)模不低于3100萬(wàn)元、4100萬(wàn)元、5350萬(wàn)元。收購(gòu)優(yōu)網(wǎng)是亨通光電打造大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全、物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的第一步，未來(lái)以此為基礎(chǔ)，構(gòu)建多層次的大數(shù)據(jù)生態(tài)圈，為優(yōu)網(wǎng)提供廣闊的市場(chǎng)空間。 
    重申"買入"評(píng)級(jí)。在寬帶中國(guó)、一帶一路以及轉(zhuǎn)型升級(jí)的帶動(dòng)下，公司業(yè)績(jī)將在未來(lái)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為0.44/0.67/0.87元，2016年P(guān)E僅15倍，安全邊際高，我們重申"買入"評(píng)級(jí)，建議投資者逢低介入。 
    催化劑："一帶一路"；外延并購(gòu)落地；電信、聯(lián)通招標(biāo)啟動(dòng)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)速度慢于預(yù)期。