久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司2015 年基本實現(xiàn)了全產品覆蓋，柳州整體份額達提高到60%，未來仍有10-15%的提升空間。公司具備完善的倉儲物流系統(tǒng)，下屬七個子公司統(tǒng)一由物流子公司執(zhí)行。公司以純銷業(yè)務為核心（80%收入來自純銷），資金利用和風險管控完善，2016 年將重點開發(fā)南寧市場（南寧醫(yī)藥分銷整體市場規(guī)模占廣西的30%）。公司發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)健，資金利用效率較高，投資5 億建設柳州和南寧基地，強化核心市場覆蓋能力。供應鏈系統(tǒng)物流延伸網絡通過自身團隊運營，有望快速貢獻業(yè)績。
    定增項目加速落地，供應鏈延伸服務將帶來顯著的份額提升。公司2015 年4 月啟動定增項目，募投項目包括醫(yī)院供應鏈延伸服務項目和器械耗材分銷平臺，12 月獲得證監(jiān)會核準通過，有望在春節(jié)前完成增發(fā)。公司已經公告超過10 家三甲醫(yī)院戰(zhàn)略合作，未來合作模式向玉樹地區(qū)拓展，公司在合作醫(yī)院具備平臺優(yōu)勢，有優(yōu)先配送權，醫(yī)院份額占比提升顯著，預計隨著2016 年上半年廣西啟動新一輪招標，公司有望取代更多的中小配送商獲得更高市場份額。公司與南方醫(yī)科大學藥廠合作建設新廠，藥廠建設完成后由公司進行統(tǒng)籌管理并提供資金和銷售渠道，預計2017 上半年完成。在廣西藥品零差率推行的背景下，院內制劑具備較大的增長潛力，公司以委托加工的形式給醫(yī)院加工院內制劑產品，分享藥品溢價收益，整體收益率可觀。
    中藥飲片、器械分銷平臺、零售藥店業(yè)務具備增長潛力。中藥飲片即將核發(fā)生產許可證，是業(yè)務發(fā)展重點。公司加快飲片業(yè)務和人才的整合，未來隨著醫(yī)院對公司中藥房飲片品質的認可，公司可以實現(xiàn)直接煎藥送到患者的手中的智慧藥房模式；強化器械銷售平臺建設，通過合作模式快速發(fā)展，公司希望在合作的醫(yī)院先做器械流通平臺，逐步打通器械分銷產業(yè)鏈，與現(xiàn)有的器械分銷企業(yè)全面合作，待逐步規(guī)?；院笤龠M行外延發(fā)展；桂中大藥房零售藥店業(yè)務具備區(qū)域優(yōu)勢（桂中大藥房是廣西最大的連鎖藥店，區(qū)域規(guī)模高于老百姓和一心堂）。
    擁有藥房170 家左右，2014 年收入增長28%，毛利率約30%，未來通過自建和收購等多種形式實現(xiàn)快速發(fā)展。
    增 量業(yè)務依次布局，業(yè)績增長持續(xù)性強。公司經過多年分銷網絡布局和零售藥店建設，在廣西地區(qū)具備較強的區(qū)域競爭優(yōu)勢，隨著供應鏈延伸服務項目的推進，公司在合作醫(yī)院的業(yè)務占比有望大幅提升，中藥飲片、器械分銷平臺、零售藥店業(yè)務均具備較大的增長潛力，我們預計2015-2017 年每股收益1.84 元、2.35 元、3.01 元，同比增長21.9%、27.5%、28.4%，對應預測市盈率分別為36 倍、28 倍、22 倍，考慮到公司器械分銷平臺、零售藥店業(yè)務長期具備收購潛力，首次給予增持評級。