>> 元大證券-張江高科(600895)創(chuàng)投新一年站上風口-160201
| 上傳日期： |
2016/2/4 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇育慧 |
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投資者投資科創(chuàng)板，張江高科亦能分食大餅：2015年12月28日科創(chuàng)板在上海股交中心正式開板。由于張江高科持有上海股交中心23.25%的股份，因此一旦科創(chuàng)板成交額上升，張江高科將能夠認列額外投資收益。根據(jù)張江高科的持股比例，我們預計2016/17年公司分別可認列人民幣1,000萬/2,500萬元的額外投資收益(參見圖4) 。
上海發(fā)展多層次資本市場將利好本地創(chuàng)投類個股：入駐科創(chuàng)板的首批掛牌企業(yè)條件之一即是公司注冊地應位于張江高科技園區(qū)。因此，張江高科將享有以下益處：1)土地升值；2) 租金收益率上升；3)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶進駐；以及4) 公司創(chuàng)投業(yè)務股權投資退出渠道增加。因此，我們預計2016/17年新開板的科創(chuàng)板將貢獻營收人民幣1,600萬/5,000萬元 (稅前利潤的2%/5%)。
盈利及估值調(diào)整：我們將2016/17年每股收益預估分別上調(diào)2%/5%，以反映上?？苿?chuàng)板開板帶來的投資收益增長。張江高科計劃將于4月9日公布2015年4季度業(yè)績。
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