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    2、收購(gòu)KSS 完善在智能駕駛領(lǐng)域的布局，特別是在主被動(dòng)安全方面的具有加強(qiáng)作用。KSS 是全球領(lǐng)先的汽車主被動(dòng)安全系統(tǒng)供應(yīng)商，具有較強(qiáng)的主動(dòng)安全技術(shù)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)體系，能夠幫助公司迎接并享受爆發(fā)在即的智能駕駛。同時(shí)，與全球各大整車廠均有合作，有助于公司全球化業(yè)務(wù)的布局。因?yàn)闅v史原因公司負(fù)債較重，公司將對(duì)其進(jìn)行注資降低財(cái)務(wù)杠桿，公司業(yè)績(jī)將有穩(wěn)步回升，2016 年預(yù)計(jì)可盈利7000 萬(wàn)美元。
    3、收購(gòu)TS 加強(qiáng)車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)，結(jié)合公司已有的技術(shù)，成為智能車聯(lián)網(wǎng)整體解決方案供應(yīng)商。TS 公司是車機(jī)系統(tǒng)與軟件模塊領(lǐng)域的國(guó)際知名公司，擁有成熟的經(jīng)驗(yàn)與豐富的客戶資源，客戶包括大眾、斯柯達(dá)、奧迪、奔馳、布加迪等。均勝在人機(jī)交互上具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，并且已經(jīng)成立車聯(lián)網(wǎng)子公司，TS 幫助公司完成在車機(jī)硬件終端和軟件系統(tǒng)的重要彌補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合快速搶占智能車聯(lián)市場(chǎng)。公司增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，主要受匯率波動(dòng)影響，預(yù)計(jì)2016 年凈利潤(rùn)1300 萬(wàn)歐元。
    4、萬(wàn)事俱備，整合發(fā)展是重心。公司智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)和方向的布局已較完善，更重要的是整合發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，特別是：幾大領(lǐng)域技術(shù)的融合（主被動(dòng)安全、HMI、車載信息系統(tǒng)、功能件總成），平臺(tái)級(jí)產(chǎn)品的打造（圍繞駕駛者建立產(chǎn)品和技術(shù)平臺(tái)），不同子公司不同新市場(chǎng)的開(kāi)拓，車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和后市場(chǎng)服務(wù)型業(yè)務(wù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同（與之前均勝智能車聯(lián)公司所投資業(yè)務(wù)的協(xié)同），規(guī)模效應(yīng)（資源和業(yè)務(wù)的全球布局），整合后費(fèi)用的降低，都將是工作重點(diǎn)。
    5、盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2015 年和2016 年凈利潤(rùn)分別為4.15 億、4.98 億，對(duì)應(yīng)EPS0.65 和0.78，考慮收購(gòu)KSS 和TS后2016 年凈利潤(rùn)可達(dá)10.48 億，6.89 億股本增發(fā)后約10.49億股本，EPS 約為1，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE 約31X。
    6、風(fēng)險(xiǎn)和提示：收購(gòu)進(jìn)展不及預(yù)期，汽車電子業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期。