>> 華鑫證券-廣博股份（002103）并購+產(chǎn)業(yè)升級，打造跨境電商生態(tài)圈-160219
| 上傳日期： |
2016/2/19 |
大小： |
1221KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
于芳 |
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大力發(fā)展電商渠道，三類電商渠道京東、天貓、淘寶已經(jīng)初具規(guī)模，與主流電商都有合作，充分發(fā)揮電商帶動整體銷售增長的作用。
成立全球淘，全面啟動跨境電商。打造全球淘成為全球商品一手貨源綜合供應商，目前已積累部分國際知名品牌貨源和客戶資源，商品涵蓋母嬰用品、休閑食品、營養(yǎng)保健品及生活用品等。下階段將著重推進M2C交易平臺的發(fā)展，為電商賣家、終端消費者與海外品牌供應商之間建立直接交易的一站式撮合平臺。
收購靈云傳媒，跨入新興產(chǎn)業(yè)第一步。靈云傳媒在導航網(wǎng)站廣告和移動互聯(lián)網(wǎng)方面，擁有豐富媒體與客戶資源儲備。旗下愛麗網(wǎng)是國內(nèi)訪問量位居前列的女性時尚網(wǎng)站，未來在品牌廣告投放方面具有較大的增長潛力。
擬收購匯元通，打通跨境支付環(huán)節(jié)。匯元通為國際用戶提供一站式收款服務。覆蓋全球200多個國家和地區(qū)。公司與優(yōu)步（Uber）達成長期戰(zhàn)略合作，優(yōu)步已經(jīng)成為全球共享經(jīng)濟、出行領域的領軍企業(yè)，隨著優(yōu)步在中國地區(qū)業(yè)務規(guī)模的持續(xù)井噴，匯元通跨境支付服務業(yè)務規(guī)模也隨之快速增長。通過并購匯元通，廣博股份將進一步完善跨境服務業(yè)務鏈，獲得更加充足的海外商戶資源。
盈利預測與估值：不考慮匯元通并購，我們預計2015-2017年攤薄后EPS分別為0.27、0.44和0.56元，對應的PE分別為86、53、41倍，公司積極推進產(chǎn)業(yè)升級和外延并購，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈，打造跨境電商生態(tài)圈執(zhí)行力強。若本次匯元通并購成功，將大幅增厚公司業(yè)績。我們給予“推薦”評級。
風險提示：并購風險、運營風險、政策風險。
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