>> 海通證券-華聯(lián)控股(000036)公司跟蹤報告-減持部分神州長城,驗證海通小金庫品種邏輯-160222
| 上傳日期: |
2016/2/22 |
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| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
涂力磊 |
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考慮前期大股東增持,大股東和員工持股累計買入4.39%股份。公司擬采取大宗交易方式擇機減持部分神州長城股份,擬減持股份數量不超過2000 萬股,本次擬減持數量約占神州長城總股本的4.48%。公司所持上述神州長城股份最近一期經審計的帳面價值為3348.06 萬元。截止2016 年2 月19 日神州長城股票收盤價計算,上述神州長城股份的市值為22.52 億元。 區(qū)域地價再創(chuàng)新高,公司項目直接受益。近期,深圳寶安尖崗山A122-0352、A122-0345 兩宗居住地塊以總計57 億元摘牌。區(qū)域地價再創(chuàng)歷史新高,最高樓板價接近8 萬每平。企業(yè)在區(qū)域附近擁有華聯(lián)城市全景花園以及華聯(lián)工業(yè)園項目。寶安區(qū)域地價再創(chuàng)新高將為公司后期銷售提供充足動力。 2016 年開始,公司業(yè)績有望呈現爆發(fā)式增長。受益2015 年深圳市場房地產價格暴漲,深圳華聯(lián)城市全景花園銷售均價在5.8 萬每平上下,大幅超越公司預期。公司南山華聯(lián)工業(yè)園A、B 區(qū)地塊,受益深圳自貿區(qū)建設,周邊房價已經在8 萬上下。一旦進入銷售階段,同樣將對企業(yè)業(yè)績到來巨大貢獻。 已完成股權激勵,相關利益高度鎖定。公司已完成限制性股權激勵計劃。激勵計劃擬授予激勵對象的標的股票為公司普通股A 股股票。本次限制性股票授予價格為每股2.68 元,合計1900 萬股,占總股本1.69%。本計劃的有效期為限制性股票授予之日起4 年。激勵計劃授予的限制性股票自授予之日起12 個月內為鎖定期。2015 年7 月6 日公司首次授予登記已經完成。 投資建議:維持“買入”評級。預計公司2015、2016 和2017 年每股收益分別是0.055、0.96 和1.25 元。截至2 月19 日,公司收盤于8.22 元,對應2015 年PE 為149.45 倍,2016 年PE 為8.56 倍,預計對應RNAV 為8.33元。公司深圳多項目受益房價大漲具備較強業(yè)績和現金貢獻能力??紤]公司已開始多元化投入并實現股權激勵,一旦現金順利回籠有望加大多元化產業(yè)投入。此外,目前中冠A 已完成重組工作,一旦公司股權變現,將帶來大量現金流。給予公司2016 年16 倍的PE,對應目標價格15.36 元,維持“買入”評級。 風險提示:公司樓盤結算相對單一。
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