久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    壽險開門紅表現(xiàn)強勁： 2016 年壽險保費錄得678.86 億元，YOY 增長42.5%，遠高于去年全年20%的增速，開門紅錄得強勁表現(xiàn)，這與行業(yè)表現(xiàn)也是一致的（太保壽增速60%、國壽增速44%），不過從保費的穩(wěn)定性來看，平安仍要好于同業(yè)，我們預計憑借超80 萬的壽險代理人隊伍以及高于同業(yè)的人均產能，平安壽險2016 年保費仍有望維持在兩位數(shù)的增速；幷且，我們與公司簡單溝通后發(fā)現(xiàn)，與此前中小險企大量在銀保端售賣萬能險沖保費不同，目前平安的產品仍以分紅險為主；另外，此次公司還公布了分渠道的業(yè)務數(shù)據(jù)，1 月個險渠道占比仍高達9 成，2016 年的壽險業(yè)務的價值成長仍然值得期待。
    產險穩(wěn)增長，成本率低于同業(yè)：1 月份平安產險表現(xiàn)相對平淡，單月實現(xiàn)保費199.1 億元，YOY 增5.87%，在車險競爭日趨激烈的背景下增速較去年有所放緩，不過保費額仍保持在正常水準；且從綜合成本率來看，公司也明顯好于同業(yè)，15Q3 僅為94.4%。
    平安銀行預增5%-15%：日前平安銀行發(fā)布預增公告，2015 年實現(xiàn)凈利潤增長5%-15%，對應區(qū)間208-228 億元，也基本符合我們此前的預測，我們認為平安憑借規(guī)模增長以及穩(wěn)定的息差表現(xiàn)，未來業(yè)績能夠維持相對不錯的表現(xiàn)，屆時對平安保險的貢獻也將同步凸顯。
    2016 年投資收益看規(guī)模：投資方面，從此前公布的券商以及保險同業(yè)的業(yè)績快報情況來看，去年四季度行業(yè)的投資收益仍然取得了不俗的表現(xiàn)，我們相信公司表現(xiàn)也基本在預期之內；進入2016 年后，由熔斷引發(fā)的 “股災3.0”，導致資本市場一度下跌接近25%，對公司一季度的投資收益可能有部分影響，不過公司在投資方面一貫以穩(wěn)為主，權益收益占比在同業(yè)中也幷不算高，固定收益率仍是主要方向，幷且輔以部分安全高收益的債權計劃等產品， 因此我們對公司2016 全年的投資收益也幷不悲觀，總體有望通過規(guī)模的增長帶動投資的表現(xiàn)。
    互聯(lián)網(wǎng)平臺有望提升估值：陸金所作為平安布局互聯(lián)網(wǎng)的的重要平臺之一，截至2015 年3 季度，其已擁有1,430 萬注冊用戶，同比增長180%。
    總交易額同比增長9 倍達人民幣9,000 億元。幷且陸金所日前已正式宣布完成B 輪，根據(jù)媒體報道，B 輪融資完成后，陸金所估值將高達 185 億美元，較2014 年底估值100 億美元增長85 億；目前平安持有陸金所44%的股份，若陸金所得以IPO，則有利于提升平安估值水平。
    盈利預測：維持盈利預測，預計公司2015/2016 年盈利增速分別為40.6%、15.8%，分別為552 億元、639 億元，目前A 股股價對應2016 年動態(tài)P/EV為0.80X，港股則更低，估值顯著低于同業(yè)，看好平安綜合金融平臺的巨大前景，給予A/H 股均為“買入”的投資建議。