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>> 方正證券-華斯股份(002494)15年業(yè)績(jī)下滑符合市場(chǎng)預(yù)期,16年看主業(yè)反彈和新業(yè)務(wù)爆發(fā)-160225
上傳日期:   2016/2/26 大小:   619KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   唐思思
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公司在2015年的戰(zhàn)略布局中引入互聯(lián)網(wǎng)社交電商,上市公司入股30%微賣,并與安心de 利合作打造互聯(lián)網(wǎng)金融。作為互聯(lián)網(wǎng)電商的新趨勢(shì),社交電商正處于行業(yè)爆發(fā)期,社交電商APP 的數(shù)量和用戶數(shù)持續(xù)保持高增長(zhǎng),網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)亦呈現(xiàn)噴薄之勢(shì),前景值得期待。
    ※ 受俄羅斯等影響,出口銷售收入銳減45.78%,拖累總營(yíng)業(yè)收入減少32.02%,利潤(rùn)總額跌至2309 萬(wàn)元。2015 年裘皮行業(yè)的價(jià)格與信心均是低點(diǎn),公司把握行情低價(jià)收儲(chǔ),裘皮價(jià)格反彈空間巨大,業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間將逐漸打開(kāi)。
    ※ 作為行業(yè)龍頭,華斯股份逐步打通全產(chǎn)業(yè)鏈,覆蓋了從生產(chǎn)到終端營(yíng)銷的整個(gè)環(huán)節(jié)。2016 年商鋪?zhàn)馐凼杖雽⒋蠓忍嵘?,伴隨俄羅斯市場(chǎng)的可能復(fù)蘇以及國(guó)內(nèi)裘皮銷售市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng),利潤(rùn)同比高增長(zhǎng)幾成定局。
    ※ 華斯股份入股30%微賣。微賣是開(kāi)放式社交電商平臺(tái),以自媒體和社交平臺(tái)模式打開(kāi)營(yíng)銷局面,并與社交巨頭新浪微博簽署3 年戰(zhàn)略合作協(xié)議,成長(zhǎng)空間廣闊。近來(lái)微博上的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)井噴之勢(shì),充分說(shuō)明了社交電商的大勢(shì)所趨。各路資本密集布局網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì),將加速推動(dòng)社交電商的發(fā)展。
    ※ 公司與安心de 利以及微賣實(shí)現(xiàn)三方合作,充分利用交易及信用數(shù)據(jù),解決產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)商家在傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)中融資困難、融資成本高的痛點(diǎn),而隨著阿里花唄和京東白條對(duì)個(gè)人消費(fèi)貸市場(chǎng)的逐步教育,基于微博的消費(fèi)貸未來(lái)也將成為一大看點(diǎn)。
    ※ 根據(jù)公司最新公告,我們預(yù)測(cè)公司2015-2017 年凈利潤(rùn)分別為0.18 億、1.07 億、1.24 億,對(duì)應(yīng)15-17 年EPS 分別為0.06、0.31、0.36,對(duì)應(yīng)15-17 年P(guān)E 分別為308、60、51 倍,考慮到社交電商+互聯(lián)網(wǎng)金融的雙軌發(fā)展,未來(lái)成長(zhǎng)潛力大,建議投資者關(guān)注。
    ※ 風(fēng)險(xiǎn)提示
    1.業(yè)增速低預(yù)期
    2.微賣平臺(tái)的發(fā)展低預(yù)期
 
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