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    持續(xù)推進(jìn)在職業(yè)教育領(lǐng)域的并購(gòu)整合
    公司將持續(xù)推進(jìn)在職業(yè)教育領(lǐng)域的并購(gòu)整合，挖掘市場(chǎng)熱門的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，力圖實(shí)現(xiàn)覆蓋領(lǐng)域的橫向拓展。已經(jīng)完成并購(gòu)的標(biāo)的公司按照業(yè)績(jī)承諾、持股比例及并表時(shí)間測(cè)算，2015 年共為公司貢獻(xiàn)1425 萬(wàn)元凈利潤(rùn)，占2015 年總凈利潤(rùn)的4.32%。隨著公司在職業(yè)教育領(lǐng)域的不斷拓展，我們預(yù)計(jì)未來(lái)教育業(yè)務(wù)將成為公司超預(yù)期的增量。
    利用資本市場(chǎng)打通線上線下，做強(qiáng)教育產(chǎn)業(yè)
    公司擬發(fā)可轉(zhuǎn)債12 億元全部投入洪濤教育，建立覆蓋全國(guó)的線上線下學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)線下學(xué)校共享教室，線上網(wǎng)校共享平臺(tái)的協(xié)同效應(yīng)。
    投資建議
    雖然公司收入有所下滑，但盈利出現(xiàn)了跳躍式的增長(zhǎng)。公司轉(zhuǎn)型職業(yè)教育執(zhí)行力強(qiáng)、路徑清晰明確，從去年一系列動(dòng)作也能看出公司轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定決心。目前公司估值水平已經(jīng)具有顯著的投資價(jià)值，我們維持對(duì)公司的“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2015 至2017 年公司EPS 分別為0.33、0.43、0.56 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；業(yè)務(wù)整合對(duì)公司的管理提出了更高的要求。