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比克業(yè)務(wù)包括18650 三元鋰電池的電芯、PACK 和整包。比克的18650 動(dòng)力電池的產(chǎn)銷量和性能處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，公司已與國內(nèi)各大新能源汽車廠家（包括華創(chuàng)、宇通、一汽、寶馬、東風(fēng)、奇瑞、華晨、大眾、長城、吉利等）達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。比克2016 年訂單飽滿，承諾2016 年至18 年凈利潤分別為4 億元、7 億元和12 億元。
    協(xié)同效應(yīng)顯著，奠定國內(nèi)汽車電子巨頭地位： 1）長信入股比克電池前，汽車電子產(chǎn)品主要是觸摸屏和儀表盤等，為國際領(lǐng)先電動(dòng)汽車提供中控觸摸屏模組等產(chǎn)品，單車價(jià)值不超過6000 元，電池的單車價(jià)值高達(dá)數(shù)萬至20 萬元，單車產(chǎn)品價(jià)值量提升數(shù)倍至25 倍。2）長信的大數(shù)據(jù)云平臺(tái)與比克也有較強(qiáng)的協(xié)同作用。長信搭建電池安全云平臺(tái)可用于汽車電池安全監(jiān)控，消費(fèi)者可以通過手機(jī)或手表遠(yuǎn)程監(jiān)控電池狀態(tài)，并提示溫度過高等危險(xiǎn)警告。公交公司等企業(yè)也可以通過電池安全云平臺(tái)實(shí)時(shí)監(jiān)控電動(dòng)公交車的運(yùn)行狀況等信息。
    觸控顯示模組整合能力優(yōu)異：公司是唯一具備產(chǎn)業(yè)鏈所有核心能力（sensor、強(qiáng)化、貼合、減薄、顯示模組、減反膜、顯示模組）的公司，蓋板玻璃產(chǎn)能也即將釋放。觸摸屏行業(yè)景氣已度過最差階段，公司盈利能力有望逐步改善。
    財(cái)務(wù)預(yù)測與投資建議
    由于觸控行業(yè)競爭激烈，我們對公司的業(yè)績有所下修，預(yù)測公司2015-2017年每股收益分別為0.20、0.32、0.45 元（原預(yù)測分別為0.26 元、0.49 元、0.69 元），根據(jù)可比公司，我們給與公司2016 年53 倍P/E 估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為16.95 元，維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    三元電池應(yīng)用前景和政策支持不達(dá)預(yù)期；觸控行業(yè)競爭程度超預(yù)期。