久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

分品種來看，1）、我們估計(jì)阿膠塊在大幅提價(jià)后銷量出現(xiàn)一定程度下滑，驢皮供應(yīng)依然緊張。2）、復(fù)方阿膠漿預(yù)計(jì)銷售恢復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，在提價(jià)后逐步明確了立足于OTC 市場(chǎng)的戰(zhàn)略。3）、在衍生品方面，估計(jì)保健食品核心品種桃花姬延續(xù)了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
    盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為2.96、3.50、4.09 元，對(duì)應(yīng)的PE 為16 倍、14 倍、12 倍。伴隨阿膠行業(yè)的不斷發(fā)展，公司作為阿膠行業(yè)龍頭，相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手定價(jià)能力和渠道能力具有優(yōu)勢(shì)，未來阿膠塊產(chǎn)品的價(jià)值回歸能夠確保利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而通過對(duì)阿膠的分層開發(fā)實(shí)現(xiàn)衍生品放量，也有望打造公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在醫(yī)藥板塊步入行業(yè)增速明顯放緩的新常態(tài)下，具有品牌、規(guī)模效應(yīng)且業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的醫(yī)藥消費(fèi)品公司具備較好的配備價(jià)值，公司目前估值相對(duì)較低，我們維持公司的“增持”評(píng)級(jí)，建議重視絕對(duì)收益的穩(wěn)健性投資者積極配臵。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：驢皮等原材料價(jià)格超預(yù)期大幅上漲、阿膠塊銷量下滑、衍生品放量低于預(yù)期。