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本次交易完成后，公司真木業(yè)務產品線及客戶資源形成了完善的全球布局，收購公司業(yè)務并表將提升公司盈利能力。募集資金項目完成后，公司將在碳纖維、自然纖維和鋁材等汽車輕量化領域完善布局，躍居汽車輕量化第一標的。公司實際控制人直接和通過寧波峰梅間接合計持股比例將上升至28.92%，為后續(xù)外延擴張等資本運作創(chuàng)造了良好條件。我們預計公司2015-2017 年每股收益分別為0.41 元、1.25 元和1.72 元，給予2017 年16 倍市盈率，合理目標價27.90元，維持買入評級。
    支撐評級的要點
    收購增強業(yè)務能力，整合提升競爭力。本次交易完成后，寧波勞倫斯和戈冉泊將納入合并報表范圍，提升公司盈利能力。公司真木業(yè)務產品線及客戶資源形成了完善的全球布局，業(yè)務整合將有利于降低成本和提高競爭力。公司模具業(yè)務能力將大幅提升，為后續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。
    碳纖維、自然纖維、鋁制品全面布局，汽車輕量化第一標的。油耗、排放和電動車續(xù)航是當今汽車工業(yè)面臨的主要問題，輕量化是必然發(fā)展方向。本次資產重組項目完成后，公司有望憑借在碳纖維、自然纖維和鋁材等汽車輕量化領域的全面布局，躍居汽車輕量化第一標的。
    資產重組提升控制人股比，為后續(xù)運作創(chuàng)造良好條件。本次交易完成后，公司實際控制人直接和通過寧波峰梅間接合計持股比例提升至28.92%，為后續(xù)外延擴張等資本運作創(chuàng)造了良好條件。
    評級面臨的主要風險
    1）資產重組未能如期推進；2）新業(yè)務如碳纖維等發(fā)展低于預期。
    估值
    我們預計公司2015-2017 年每股收益分別為0.41 元、1.25 元和1.72 元，給予公司2017 年16 倍市盈率，合理目標價27.90 元，維持買入評級。