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在關(guān)聯(lián)領(lǐng)域，公司通過收購上海納宇進(jìn)入民用力儀表市場與能效管理領(lǐng)域；同時(shí)，通過并購進(jìn)軍水表市場，并通過外延加強(qiáng)布局歐洲等海外市場。公司經(jīng)營效率較高，在進(jìn)軍民用市場與電能能效管理領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢，首次給予審慎推薦評級與40 元目標(biāo)價(jià)。
    成本控制能力強(qiáng)，傳統(tǒng)電表主營穩(wěn)健。公司設(shè)計(jì)、制造實(shí)力較強(qiáng)，成本控制與精益化水平高；在實(shí)現(xiàn)從代工到直銷的轉(zhuǎn)變后，在電力行業(yè)的市場份額逐步提升，盈利能力行業(yè)居前。憑借較高的產(chǎn)業(yè)效率，公司傳統(tǒng)電表業(yè)務(wù)有望穩(wěn)中有升。
    收購上海納宇，進(jìn)入民用電力儀表市場與能效管理領(lǐng)域。公司已用現(xiàn)金完成上海納宇收購。上海納宇的主營為民用電力儀表與電力能效管理系統(tǒng)產(chǎn)品，并在石化等領(lǐng)域形成了一定知名度；通過該收購，公司彌補(bǔ)了在民用市場的短板，并有望開始在能效管理領(lǐng)域進(jìn)行探索。
    通過收購?fù)卣顾順I(yè)務(wù)。在階梯水價(jià)政策推行的情況下，智能水表替代傳統(tǒng)水表勢在必行，未來市場將加速。公司通過收購進(jìn)入智能水表市場，有望發(fā)揮與原有電表主業(yè)的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。
    收購歐洲公司，海外戰(zhàn)略加速。公司2015 年收購Logarex 電表公司，加大歐洲等海外市場布局，未來海外市場有望獲得突破。
    在民用儀表市場與能效管理領(lǐng)域具有優(yōu)勢。國內(nèi)電力行業(yè)儀表市場有望保持在一定規(guī)模，新增市場可能主要在民用市場，公司未來可能整合自身與納宇資源加快民用市場拓展。此外，能效管理市場逐步發(fā)展，無論產(chǎn)品還是服務(wù)，公司具有比較明顯的優(yōu)勢，有望在能效管理等能源服務(wù)領(lǐng)域探索出新業(yè)務(wù)。
    盈利預(yù)測與估值：首次給予審慎評級，并給予40 元目標(biāo)價(jià)。
    風(fēng)險(xiǎn)：電網(wǎng)招標(biāo)政策變化導(dǎo)致行業(yè)洗牌；電力行業(yè)電表需求下降。