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    ■二是銀邦精密更名為銀邦防務(wù)，定位為公司軍工業(yè)務(wù)平臺(tái)，并已變更營(yíng)業(yè)范圍。公司已在收購(gòu)?fù)瓿珊髮y邦精密改名為無錫銀邦防務(wù)科技有限公司（簡(jiǎn)稱銀邦防務(wù)），作為公司面對(duì)軍工市場(chǎng)的主要平臺(tái)，銀邦防務(wù)已擴(kuò)大了營(yíng)業(yè)范圍并已于近日完成了《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》更新。
    ■我們認(rèn)為，防務(wù)平臺(tái)的組建表明公司在軍民融合的大潮中已取得進(jìn)展，軍民融合漸露崢嶸。防務(wù)平臺(tái)組建，一是彰顯公司深度參與軍民融合決心堅(jiān)定；二是表明未來軍工業(yè)務(wù)前景廣闊，已具備成為繼傳統(tǒng)主業(yè)、3D 打印之后業(yè)績(jī)又一增長(zhǎng)極的潛力。
    ■銀邦防務(wù)軍民融合步入快車道，前景廣闊。公司自2014 年以來，先后公告與中國(guó)兵器科學(xué)與工程研究院、中國(guó)船舶重工702 所等多家軍工研究所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，并簽訂了疊層裝甲材料工業(yè)化生產(chǎn)合作合同。公司已于2015 年11 月25 日公告獲得保密資格認(rèn)證。隨著軍工資質(zhì)進(jìn)一步健全，公司軍民融合將有望由戰(zhàn)略合作步入工業(yè)化生產(chǎn)。
    ■軍工業(yè)務(wù)未來將呈現(xiàn)三大主線：一是介入多金屬輕量化復(fù)合裝甲材料產(chǎn)業(yè)化體系；二是介入3D 打印零部件軍品；三是其他軍民融合。
    ■主業(yè)2016 年拐點(diǎn)已至，員工持股彰顯信心。公司傳統(tǒng)主業(yè)隨著募投產(chǎn)能全面釋放，2016 年扭虧為盈拐點(diǎn)明確，員工持股計(jì)劃買入金額5316.4 萬(wàn)元，成本6.64 元，并已于3 月25 日單日完成買入。
    ■投資建議：買入-B 投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)9 元，相當(dāng)于2017 年動(dòng)態(tài)市盈率53xPE。我們預(yù)計(jì)公司2015 年-2017 年收入增速分別為-4.7%、24.9%、40.7%，2016 年有望扭虧，主業(yè)拐點(diǎn)已至，各類業(yè)務(wù)催化劑不斷，員工持股彰顯信心。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：1）軍民融合不及預(yù)期；2）傳統(tǒng)主業(yè)需求低于預(yù)期。