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    有意向、有實(shí)力切入智能駕駛領(lǐng)域，估值彈性大
    公司表示，已在斟酌智能駕駛發(fā)展方向，同時(shí)也會嘗試接觸主機(jī)廠商，表明公司有意向切入智能駕駛。目前公司已經(jīng)為寶馬等高端客戶的保險(xiǎn)杠產(chǎn)品總成雷達(dá)、電子線束、傳感器、攝像頭等，具備了智能駕駛領(lǐng)域拓展先決條件，也有實(shí)力切入智能駕駛。我們認(rèn)為，公司有意向，也有實(shí)力切入智能駕駛，市場應(yīng)該對此給予充分重視。
    欲將大健康打造成第二主業(yè)，外延拓展存預(yù)期
    公司成立的明慈醫(yī)院管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，并且擁有豐富的中德優(yōu)秀醫(yī)生資源，有望彌補(bǔ)江蘇省心臟病治療方面資源的不足。醫(yī)院目前已開業(yè)，預(yù)計(jì)2018 年實(shí)現(xiàn)盈利2000 萬元。更重要的是，已成立名澤公司，意在拓展健康服務(wù)領(lǐng)域，將大健康打造成公司利潤新的增長點(diǎn)，我們認(rèn)為，公司在大健康領(lǐng)域通過外延并購的方式實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，從而打造成第二主業(yè)概率較大。
    重申買入評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元
    公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰，格局大，后續(xù)成長性好?？紤]到公司大健康產(chǎn)業(yè)處于投入期，且持有優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)（參股江南水務(wù)和江蘇銀行），我們認(rèn)為采用分部估值方法較為合理。按汽車主業(yè)2016 年27 倍PE 估值84 億元、醫(yī)院2 倍PB 估值12 億元、金融資產(chǎn)按權(quán)益法謹(jǐn)慎估值12 億元，合理估值為108 億元，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)約30 元/股，對應(yīng)2016 年約28 倍PE。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國產(chǎn)奔馳寶馬產(chǎn)銷不及預(yù)期，智能駕駛領(lǐng)域拓展不及預(yù)期