>> 招商證券-杭鍋股份（002534）以積極態(tài)度擁抱市場變化-160405
| 上傳日期： |
2016/4/8 |
大?。?/td>
| 1037KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
游家訓 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點發(fā)展燃氣輪余熱鍋爐、生物質(zhì)鍋爐，同時公司積極拓展海外業(yè)務拓展，總體公司鍋爐平穩(wěn)發(fā)展。
在光熱核心設(shè)備領(lǐng)域有競爭力：公司在光熱產(chǎn)業(yè)中主供吸熱器、換熱器和儲熱系統(tǒng)等核心裝備，掌握關(guān)鍵技術(shù)專利；公司是中控太陽能的重要股東 （中控太陽能參與了前少數(shù)具備塔式光熱項目實際運營經(jīng)驗的企業(yè)），在光熱產(chǎn)業(yè)具有較多的專業(yè)與工程積累，1GW示范項目中預有望獲得3個以上的項目訂單，預計貢獻收入8-9億元。
股權(quán)激勵完善治理結(jié)構(gòu)，傳遞積極信號：公司管理層近幾年有所調(diào)整，并在首次近期實施限制性股票激勵計劃，按 9.03元/股價格授予核心業(yè)務人員人1192萬股，有助于完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高管理層積極性；此外公司首次以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股，向市場傳遞積極信號。
投資建議：維持審慎推薦評級，目標價23元。
風險提示：政策落地不及預期，競爭加劇導致盈利能力下降。
|
|
